【大纪元11月2日讯】(美国之音记者：木风2007年11月1日华盛顿报导)美联储星期三下调利率之后，印度股市星期四暴涨，印度货币也急剧升值。专家认为，面对美国利率走低，如何应对热钱流入和资产膨胀加剧成为亚洲中央银行非常头疼的事情。
*美国股市下滑 印度股市上扬*
星期四，美国股市调头下滑，但印度股市却大幅度上扬。孟买股票交易所的基准指数“敏感指数”一度冲上20157点的新高。与此同时，印度卢比对美元的汇率也强劲上涨，达到39.23卢比兑换一美元，为1998年2月以来的最高点。推动印度股市和货币大幅度上扬的动力是，投资人认为，美联储星期三再次降息将导致更多的外国资金进入印度等新兴市场，而新兴市场的决策者也为大量外资的涌入将进一步刺激本国的通货膨胀和资产泡沫而感到担忧。
从9月18号美联储降息50个基点以来，按照彭博新闻社提供的数据，印度和中国的股市市值已经扩大了8820亿美元，占今年这两国股市市值新增总量3万亿美元的约三分之一。
*外资加快流向亚洲新兴市场*
外国资金加快流向亚洲新兴市场会给后者带来三个直接后果，一是助长资产膨胀，二是推高通货膨胀压力，三是扩大债券价格差别。印度和中国的股市规模今年成倍上涨。印度孟买的某些公寓价格跟美国曼哈顿的价格已经不相上下。中国深圳的新房价格今年8月的涨幅就接近20%。中国的通货膨胀今年也已经从年初的3%提高到6%以上。
为了遏制通胀，两国的中央银行多次加息，但加息则进一步扩大中印跟美国的政府债券之间的价格差别，从而吸引更多的外国资金。
*专家建议：提高银行准备金率*
面对这种局面，亚洲的央行应当怎么办呢？一种看法是加强对银行贷款的控制，以减缓外资的流入，具体做法就是提高银行的准备金率。今年，中国银行的存款准备金率已经从9%提高到13%。印度储备银行今年已经4次提高了存款准备金率，总共提高了225个基点，达到7.5%。
*专家建议：增加汇率灵活性收紧利率*
不过，美国前财政部副部长约翰.泰勒在接受美国之音采访的时候表示，只提高银行准备金率是不够的。
他说：“亚洲的央行不得不为通胀上涨而担忧。中国现在的通胀情况特别值得关注。这需要采取货币紧缩措施。要控制资本流入的关键是增加汇率的灵活性，让汇率自动调节。中国、印度等亚洲国家的中央银行应当采取的一个好的政策就是，在需要的时候让汇率向上浮动，同时收紧利率。”
*专家建议：重新评估与美元汇率*
总部设在旧金山的经济咨询机构–行动经济学的首席经济学家麦克.恩格伦德在接受美国之音采访的时候也谈到了这个问题。他承认，美国利率长期保持低位确实是流动性过剩的一个主要推手。恩格伦德表示，亚洲国家应该对此给予特别重视。他认为现在所发生的一切跟1997年发生亚洲金融危机之前非常相像。
恩格伦德对美国之音说：“我认为，可能是存在着风险。如果我们回头看看1997年亚洲金融危机和现在的情况很像近。1995年之前，美国经济疲软，利率走低。但1996年和1997年美国经济强劲反弹，而美联储在收紧利率方面行动迟缓，导致美国的流动性过剩蔓延到亚洲，刺激亚洲股市上涨。现在又出现这样的情况了。美联储迟迟不愿降息，直到出现了信贷危机。事后来看，这一轮降息好像火上添油，加快了资金向亚洲的流动，使得亚洲央行的工作变得更加困难。”
恩格伦德也认为，亚洲央行需要收紧利率，控制信贷。但他同时认为，由于美元对亚洲货币持续贬值，现在应该是亚洲国家对本国货币与美元的汇率进行重新评估的时候了。恩格伦德估计，这次降息可能是此轮降息的最后一次，美国利率即将进入一个新的周期。
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