【大纪元2011年05月31日讯】(据台视新闻报导)继延长港股交易时段后，港交所 (HK-0388) 昨 (30) 日建议在期货市场引入“收市后交易时段” (俗称“盘后交易”) ，变相加开期市“夜市”。
恒生指数及国企指数期货的买卖时间，建议盘后交易加时 6.5 小时，以覆盖欧美主要衍生产品市场，但业界忧虑这会加重经营成本；港交所交易科主管戴志坚估计，“盘后交易”最快可望明年下半年实施，料不会助长投机炒卖，港交所届时亦会为系统加设“输入盘”上下限，避免错价盘干扰市场。
《星岛日报》报导，港交所昨日刊发“收市后交易时段”咨询文件，建议先行在恒指期货、国指期货、以及黄金期货，引入“盘后交易”。
“盘后交易”会在现时期指及期金收市半小时后开市，恒指及国指期货会在下午 4 时 45 分起“加时”至晚上 11 时 15 分，期金会在下午 5 时 30 分起“加时”至晚上 11 时 15 分。
综合海外市场经验，加时后的交易量，一般相当于正常交易时段的 15-37%，戴志坚表示，研究加时非单纯为增加成交，而是希望配合国际水平，以及预设一平台方便利率、外汇、以及日后的人民币期货交易，业界对期市加时主要忧虑三大问题，包括加重经营成本、助长炒家活动，以及增加追孖展风险。
港交所的统计显示，本港现时的 183 名期货经纪，超过一半早已自行经营“盘后交易”，经他们处理的期指及国指交易，已占整体期市交易超过九成，换言之，只有一半期货经纪，要因应期市加时而增设系统。
戴志坚承认，新加盟的经纪难免要承担额外开支，但他们有权因应本身的商业决定，衡量是否为客户提供“盘后交易”。
至于加时会否鼓励炒风，助长外资大鳄在港兴风作浪？戴志坚解释，所有“盘后交易”要留待下一个交易日结算交收，价格亦会按翌日“开市前时段”，经由所有经纪竞价得出的“开市价”计算，是以“盘后交易”波动翌日大市的机会不大，投机者亦难以从中炒作图利。
他补充，港交所会监察经纪在“夜市”的持仓限额，遇有异常会转交证监会跟进，亦会引入“输入盘”限制，例如现价上下限的 3% ，防止错价盘干扰市况，由于“盘后交易”波动翌日期市及港股的空间有限，是以经纪被额外追收孖展的机会，与现时分别不大。
戴志坚亦强调，大部分期货经纪有向客户预收孖展的习惯，日后引入“盘后交易”后，经纪即使要在早上填补孖展，亦只是将客户前一晚已支付的孖展转交结算所。
香港《文汇报》指出，根据港交所最新的有关开设收市后期货交易时间的咨询文件，目前港交所不仅在股票指数期货交易时间短于全球的主要证券交易所，在 14 个主要市场里排尾 3 。
根据上述文件，在全球主要的证券交易所中，目前港交所的股票指数期货交易时间为 5 小时 30 分钟，仅较台湾证券交易所和内地的中国金融期货交易所略多，前者为 5 小时，后者为 4 小时 30 分钟。
虽然港交所计划在明年 3 月起，股票指数期货交易时间会延长至 6 小时，但与全球的主要证券交易所相比，其差距仍很大，譬如目前纽约证券交易所和纳斯达克证券交易所最长的股票指数期货交易时间均长达 23 小时 15 分，东京证券交易所亦长达 19 小时 30 分，香港的主要竞争对手新加坡证券交易所最长的股票指数期货交易时间也长达 23 小时 15 分，与纽约证券交易所和纳斯达克证券交易所看齐。
另外，整体证券市场不如香港发达的韩国证券交易所和孟买证券交易所，其股票指数期货最长交易时间也均达 17 小时 15 分，较香港长很多，市场人士指，此建议一旦落实，投资牛熊证的散户不宜“过夜”，投资期指的按金也要主动增加才可减少被斩仓的风险。
海通国际 (HK-0665) 副行政总裁李耀荣表示，港交所增设收市后时段，对该所没带来太大的成本压力，因海通早已提供 24 小时全日买卖世界各地市场产品的服务，但承认中小行有一定压力，不做晚市可能面对客户流失的问题。
他又指，此咨询应要计划好晚市时段的追补孖展按金及监管等问题，因为假设晚上欧美股市有巨变，令期指大跌，证券行怎样通知客户第二天补回按金，有可能增加客户被斩仓的风险，为免投资为此蒙受不必要损失，他建议日后投资者买卖期指，要主动提高按金，降低杠杆比率后，被晚市斩仓的风险也会大减。
同样原理，牛熊证等会“即时死亡”的投资工具，也可能因晚市的期指波动，影响第二天开市时牛熊证“无辜被杀”，但李耀荣指，投资者唯有尽量减少隔夜持货，藉以保持自己。
