【大纪元9月20日讯】〔自由时报记者李锦奇／台北报导〕美国联准会（Fed )降息两码，从5.25％降为4.75％，宝来全球不动产证券化基金经理人赖盈良表示，这对于REITs（不动产投资信托基金 )是一大利多，历史经验也显示，自1995年以来的美国三次降息，一年后REITs平均报酬率达9%。
宝来投信指出，降息后，投资人向银行借贷成本将会减低，优质REITs管理机构有机会以便宜资金购入收益高的建物，从而增加REITs的营运现金流量成长。宝来全球不动产证券化基金经理人赖盈良表示，目前REITs因旗下建物品质较好，信用评等较高，所以，举债成本影响相对有限；先前REITs曾和私募不动产基金、对冲基金抢建物，但因私募不动产基金及对冲基金借便宜资金，进行高财务杠杆的并购，使得REITs落居下风。
赖盈良分析，如今信用市场紧缩，企业举债成本大幅上扬之际，由于REITs公司本身财务状况较佳，举债比大约只有50%，且主要业务为租金收入，拥有充沛的现金；未来比私募不动产基金、对冲基金更有能力主导商用不动产市场，选择更好的建物投资。
宝来投信参考美国高盛集团9月最新出炉的报告指出，若Fed在今年底前降息0.75%，且2008年也保持降息，预期REITs今年会从目前的负报酬，回升到平盘甚至10%涨幅，未来一年有10%至20%上涨空间。
不过，若信贷问题蔓延好一阵子，连累商业不动产，导致借贷成本和发股成本上扬，在REITs无法用便宜资金买入优质建物下，将影响REITs的资产评价，进而让REITs股价下挫，则REITs到今年底前还会再跌5%，未来一年还将下跌10%至15%。
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