【大纪元12月23日讯】（大纪元记者文华综合报导）美国纳斯达克证交所（Nasdaq）前主席马多夫（Bernard Madoff）诈骗案还在发酵中。这个被称为华尔街有史以来最大的骗局，诈骗金额可能高达500亿美元、受害者包括数千全球著名银行、投资机构和顶级有钱人。当这场上演了二十多年的骗局被金融风暴揭出原形时，人们发现裸泳者的面具竟如此简陋：一个最原始骗局“老鼠会”竟把全球最聪明的投资家们骗住了。痛定思痛，人们从中应学到什么呢？
受骗的大多是“聪明人”
现年70岁的伯纳德‧马道夫（Bernard L. Madoff），曾担任纳斯达克主席，是美国华尔街最著名的金融界经纪人。20多年前他创办了自己的投资证券公司，(Bernard L. Madoff Investment Securities LLC)，以对冲基金的方式作为投资骗局。据说在过去20年里，凡是投资马多夫的人，无论股市行情如何，其账户每个月能像时钟一样准时收到将近1%的收益，从不发生亏损。面对如此“旱涝保收”的摇钱树，投资者趋之若鹜。
据调查，这次上当受骗的除了瑞士银行、法国巴黎银行、野村控股、汇丰银行HSBC、西班牙国际银行（Santander）等众多银行外，还有很多著名基金，如避险基金Fairfield Greenwich公司。Kingate全球基金、Tremont资本管理公司、Maxam资本管理公司、Man Group、叶史瓦大学、麻省塔夫茨大学。
除此之外，还有很多有钱人，如纽约大都会队老板威尔彭（Fred Wilpon），GMAC金融公司董事长莫金（Ezra Merkin）、费城老鹰队前老板布拉曼（Norman Braman）、著名导演史提芬史匹堡的“神童基金”等。国际奥委会的480万美元血本无归。其中，95岁高龄的服装企业家和投资者卡尔‧夏皮罗(Carl Shapiro)将5.45亿美元资金交由马多夫管理，可能创造该丑闻迄今为止造成的个人损失记录。
目前，美国证券交易委员会(SEC)等监管机构也在调查马多夫及其妻子和两个儿子的所有活动。马多夫上周被逮捕，在缴纳了一千万保释金后出狱并软禁在家。
庞兹骗局的非法集资和老鼠会
据马多夫的儿子交代，他父亲的投资公司实质就是一个“庞兹骗局（Ponzi scheme）”。几十年前一位意大利移民庞兹（Charles Ponzi），曾成立一空壳公司，以“层压式”骗局的方式从投资者身上赚得大笔金钱。简单的说，庞兹骗局就是大陆所说的非法集资、在台湾则被称为“老鼠会”。参与者先付一笔钱作为入会代价，而所赚的钱是来自其他新加入的参加者，而非公司本身透过业务所赚的钱。
资料显示，层压式推销最早成立于1964年，威廉‧帕特里克创办的“假日魔法公司”， 在短短的8年间其业绩从第一年的52万美元窜升至1972年的2.5亿美元，大约同时成立的“佳线产品公司”也是“老鼠会”的杰作。层压式推销的成功视乎会员数目能否以指数级增长，所以层压式推销的英文是”pyramid”（金字塔），代表每向下一层会员人数就递增。当会员人数越来越多，支持计划运作的会员数目将会是天文数字。
1971年，美国贸易委员会率先控告“假日魔法公司”违反联邦贸易委员会会法。同年 加州政府也检举“佳线产品公司”的非法行为。到此，“老鼠会”无法在美国立足。于是开始跨国发展，在加拿大、欧洲、日本、中国等地都出现“老鼠会”的足迹。由于他们在各国市场崛起，谋取暴利，并引起了严重的社会问题，相继被勒令停业。
这种层压式推销法体现在投资上，就好比短期炒作的股市。人们不断把股价炒高，最后买入的人就成了金字塔的塔底而成为牺牲品。如今中国近亿股民正是这样的受害者。除此之外，大陆不断爆发的非法集资案，从蚁力神到万里大造林、从吉首集资案到全国各地的非法集资，这些不都是庞兹骗局的再版吗？
贪婪与盲从带来的误区
人们不禁要问，一个简单的庞兹骗局是怎么骗倒那么多人的呢？像斯蒂芬‧斯皮尔伯格(Stephen Spielberg)、富兰克‧劳坦伯格(Frank Lautenberg)以及弗莱德‧威尔彭(Fred Wilpon)那样的精英，他们都是精明的生意人，生来就会对那些美好得不真实的东西抱不信任态度，为什么他们也被骗了呢？
有评论称，所有投资者都希望自己能够去相信些什么。相信自己能赚钱，相信人能够打败市场，这是华尔街运转的核心理念，它就像一壶心理润滑油，保证华尔街所有机器都轰隆隆转个不停。面对马多夫这位庞氏炼金师编造的良好收益记录，贪婪和盲从这两种人类本性就渐渐占据了上风。
据受害者回忆，马多夫的营销工作往往是由当地富人俱乐部的“大人物”开始的。在一些乡村俱乐部或其他有钱人专属的场所中，这位大人物会开始吹牛：“我把我的钱交给马多夫打理，他干得还真不赖。”当听者流露出感兴趣的神色时 ，他会说“你没被邀请是不能参与的……不过没准儿我可以给你引荐。”于是，将钱投到马多夫那里已成为俱乐部中身份显贵的象征。
有人把马多夫的骗局策略形容为“威胁三合一”。对冲基金的高深莫测令投资者觉得，有人生来就比自己知道得多。但我们相信的人已经决定做此投资了，其他人会盲目跟进的。调查显示，四分之一的投资者在不研究该基金财务状况的情况下就签支票投钱。将近三分之一的人不总是对基金经理的背景加以调查。6%在把钱交出去之前甚至都不读一读它们的投股书。
马多夫总是强调保密，这为他的投资账户蒙上了神秘色彩，并给人一种独家专享之错觉。他通过大肆宣扬自己的投资多么具有排他性，从而将投资者的恐惧从担心亏钱转换成了担心在这场赚钱大戏中掉队。
如果你真的入围了，你就会被冠以“成熟投资者”俱乐部一员的“光环”。当某个你敬仰已久的人走出门来欢迎你的加入时，再做任何深入调查都像是一种冒犯。人们还知道马多夫会把那些提问太多的投资者赶出他的基金，所以没人想在这件事情上捣乱。就好比当你身处一个高档私人聚会时，你是不会到厨房仔细检查其卫生标准是否合乎规定。于是二十多年来，尽管有人对马多夫的经营模式提出疑问，但众多投资者对种种警报视而不见。
美证交会对马多夫监管漏洞迭出
据初步调查，美国证券交易委员会(SEC)主席考克斯(Christopher Cox)表示，他对委员会在监管马多夫及其纽约证券公司上的“多处明显疏忽”深感忧虑。调查发现马多夫有好几套账本和伪造文书，并且还向投资者和监管机构提供有关其咨询活动的虚假信息。
早在1999年SEC就收到对马多夫骗局可信而具体的指控，但是工作人员却没有进行大力挖掘。调查显示，马多夫的侄女沙娜‧马多夫(Shana Madoff)与一名高级检查官员埃里克‧斯旺森(Eric Swanson)，两人于2007年结婚。斯旺森曾在SEC工作10年，主要负责对与证券交易所交易有关的SEC调查。
根据美国证券投资人保护公司(Securities Investor Protection Corp., 简称SIPC)的章程，它将为每位因经纪公司造成损失的索赔客户提供最高50万美元的补偿。目前他们手头现有16亿美元资金，可以满足3,000多顾客的索赔需求。
有专家建议说，要想避免再次遇到马多夫这样的骗子经纪人，如果投资者把资金分开持有，保管在接受金融业监管局(FINRA)监管、由证券投资者保护公司(SIPC)担保的一家大型经纪行的话，其投资就是最安全的了。你可以直接联系该公司证实他们持有你的资金，还可以通过FINRA进行核实。直接从该经纪行索要你投资文件的复印件。
马多夫骗局的细节描述
马多夫对客户称，他采用十分普通的期权交易策略，二十多年来获得了小幅但稳定的收益。他的策略是买进股票同时进行期权交易，以限制股票价值的潜在损失。期权给予投资者在将来以预定的价格购进或者售出股票的权利，但无须承担必须这样做的义务。
有人在分析过客户报告内容后表示，马多夫的公司不可能买进或卖出了他所说的期权，因为那些期权的总量已经超出了当时市场的整体交易量。
比如《华尔街日报》上个月了解到的客户报告显示，马多夫11月12日卖出美国国债获得了50万美元，他把这些现金用来买进了三十多只股票，包括埃克森美孚(Exxon Mobil)、宝洁(Proctor & Gamble)和微软(Microsoft)等。同一天，马多夫花19,591美元买进了11份针对标普100指数的看跌期权合约﹔并卖出了11份针对同一指数的看涨合约，进账17,369美元。
当时股市还在大幅下跌。到11月19日，当该公司进行另一笔交易的时候，标普500下跌近10%。11月19日，马多夫将那些特定的期权仓位平掉，在看涨期权上赚了14,000美元，在看跌期权赚了21,000美元，合计35,000美元。
表面上看，这是这种策略一个简单明了的例子。不过问题是，如果马多夫在全公司范围复制了这种交易，这些交易在期权市场上并没有显示出来。11月11日，如果该公司用11份合约对冲50万美元，那么对冲10亿美元则需要22,000份合约。马多夫曾自称管理着170亿美元资 金。但据芝加哥期权交易所的数据，11月11日时，该公司卖出的看涨合约中只有393份实际发生换手。他买的看跌期权交易总数是183份。这两类合约的未平仓头寸只有4,639份。
(http://www.dajiyuan.com)
