【大纪元2022年02月21日讯】（大纪元记者侯骏霖台湾台北报导）美国联邦准备理事会（Fed）除了预计在3月进入升息周期外，也准备停止购买资产、缩减资产负债表的规模。德国安联集团（Allianz）首席经济顾问埃里安（MohamedEl-Erian）对媒体指出，美股将出现“根本性的转变”，联准会不宜无序的缩减资产，否则对市场的打击可能更大；目前要防范未来通膨预期，不让其成为通膨上升的主要驱动因素。
雅虎财经（Yahoo Finance）报导，尽管多次升息在很大程度上会影响美国股市，但缩减资产负债表又是另一项变数。埃里安表示，“当联准会每月购买1,200亿美元的资产逐渐消失，股价走低应该不足为奇。”
埃里安强调，现在令人担心的是联准会的动作太迟，将影响到经济成长，同时也让获利变得更具不确定性，处在一个“非常微妙的时期”，当然联准会也不宜无序的缩减资产，否则可能会对市场造成打击。
对联准会态度转鹰的预期增强，是今年市场波动率上升的原因之一。从2022年迄今，芝加哥选择权交易所（CBOE）波动指数（VIX）平均超过23，比2021年略低于20的水准上升，显见市场的波动性更大，而衡量美国公债波动的MOVE指数成长更加急遽，今年已大增19个百分点。
报导指出，联准会接下来在3月15～16日进行联邦公开市场操作委员会（FOMC）会议前，还有两项关键的通膨数据会陆续发布，其中包括2月25日公布的个人消费支出物价指数（PCE Index），以及3月10日公布的消费者物价指数（CPI）。
埃里安认为，人们都希望通货膨涨只是“暂时性”因素，但目前不仅通膨长期居高不下，民众已开始改变他们的行为，不但要求补贴、要求薪资提高，企业也正在调涨商品的价格。
埃里安说，因为企业预期成本一直持续上涨，故进一步抢先为消费者涨价，而目前需要防范的就是“通膨预期”。他说，联准会可以做的是，不让通膨预期成为通膨成长的主要驱动因素，以免陷入恶性循环，持续冲击美国经济。◇
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