【大纪元2015年03月26日讯】（大纪元记者张东光编译报导）裕信银行（UniCredit）周三（25日）在研究报告中称，欧元已经触底，长达八个月驱动美元升值的基本面因素大多消失了。
《市场观察》网站报导，该银行驻伦敦外汇策略主管基尔纳奇斯（Vasileios Gkionakis）表示，美元近期的升值是由投机客驱动，而不是美国利率较高所催化。
裕信银行研究显示，“美元贸易加权指数”与“美国相对于主要国家的两年期实质利差”关联性高达0.76（1.0代表100%同向走势），而美元贸易加权指数近期大幅飙高的同时，实质利率差距却已触顶走平。
追踪全球对冲基金经理人表现的HFRXM指数显示，美元的升势让不少对冲基金大赚一笔，但最近欧元区经济忽然迅速复苏，导致一些对冲基金空头回补。
基尔纳奇斯说，“对冲基金借着放空欧元获利不少，但是到了某个程度，他们就会开始获利了结，另寻获利管道。”
此外，欧元区主权债殖利率创下历史新低，也驱使固定收益投资人寻找其他海外的获利管道。通常债券投资人会针对汇率进行避险，但股市投资人比较不会这么做。但裕信银行在报告中认为，这些资金的流动对外汇市场的冲击被夸大了。
至于为何欧元区的股价快速上涨没有反映在汇率的变化上呢？基尔纳奇斯怀疑股票投资人在汇率高波动期间采取不正常的高汇率避险比例，但随着汇率稳定下来，他预期避险部位将会降低。
汇丰银行外汇策略全球部门主管布鲁姆（David Bloom）近日也在报告中称，强势美元已走到尽头，今年以来欧元区经济意外指数明显优于美国，逆转2014年的情况，但美元升势似乎对此视而不见。
周三由于美国公布耐用品订单差于预期，以及德国商业士气调查指数优于预期，欧元升值0.3％至1.0955美元，但今年来欧元兑美元仍贬值9.3%。美元指数也跌到96.981，较三月中旬创下的12年高峰100.39已回跌3.3%。
责任编辑：李玉
