【大纪元2月11日报导】（中央社东京十一日法新电）经济学家认为，日圆汇价最近急贬是巨大信贷泡沬造成的，如果该泡沬破灭，可能会破坏全球金融体系的稳定。经济学家表示，这项信贷泡沬系由于日本仅百分之零点二五的超低利率和美国及欧元区之间的利息差距造成的，前述利差鼓励投资人借贷便宜日圆投资海外资产。
此种“套利交易”意味投机客将日圆换成获利较高的其他货币，导致日圆走弱。本周末在德国举行的七大工业国财政部长和中央银行总裁会议，日圆疲弱成为热门讨论议题。
此外，瑞士法郎亦因为仅百分之二点○的相对较低利率，而受到套利交易影响，但程度较轻微。
京都同志社大学经济学教授滨纪子说，套利交易越有利可图，就会吸引更多投机客。她说，如此一来将会助长日圆贬值。
日圆套利交易的规模到底有多大，没人晓得，保守估计是高达二千亿美元。
部分其他专家的估计则高出很多，任职美国研究业者“Pi Economics”的提姆．李（Tim Lee）认为，实际规模超过一兆美元，相当于加拿大的全年总产值。
提姆．李认为，日圆兑美元被低估了百分之二十九。他在最近一份研究报告中表示，“日圆是我们正处于巨大泡沫中的最确凿指标。尽管币值遭低估且日本的通货膨胀率为零，日圆却一直跌跌不休。”他警告指出，“日圆套利交易从未如此蓬勃且规模较以往庞大，此信贷泡沬将会在极糟情况下终结是毫无疑问的。”
分析师表示，欲估计此现象的确实情形极为困难。德国投资银行Dresdner Kleinwort的首席外汇策略师克瑞吉尔预测指出，如果美国联邦准备理事会如他所料于今年年底前采取降息动作，套利交易将会开始萎缩。
许多经济学家预期日本银行（央行）将会于今年稍后升息，降低套利交易的吸引力。
克瑞吉尔预估，今年结束时日圆将从目前一美元约兑一百二十一日圆，大幅升值至一美元兑一百日圆。提姆．李则预估未来一年日圆将劲扬到一美元兑七十日圆。
