【大纪元2013年01月22日讯】（大纪元记者王添财综合报导）欧元货币联盟解体的风险似乎消失了，美国避免了陷入财政悬崖，一时间，股市随处可见乐观情绪的迹象。有些股市指数已经升到全球金融危机初以来的最高水平。美国股市见到2007年以来最强劲的资金流入。欧洲银行股的股价接近账面价值，按摩根士丹利（Morgan Stanley）的说法，“驶出了百慕达三角洲”。
大量资金涌入美国股市
新年开市以来，美国股价指数屡次触及5年高点未果，上周终于突破5年来高点。18日道琼工业指数创2007年12月10日以来最高收盘点位，达13649.70点。
理柏(Lipper)数据显示，大量资金涌入美国股票基金。在截至9日的第一周，投资者投入股票基金(stock mutual funds)和交易所交易基金(ETF)的资金共计180亿美元，这数字相当惊人。尽管截至16日的第二周大幅降温至近几周来的十分之一，不到3亿美元。2012年此类基金最大单周净流入是114亿美元。
2012年全年，股票基金和交易所交易基金的净流入规模仅为30亿美元，尽管每周资金流入数额有时会远远高于这一数字。理柏的数据显示，截至9日的一周，资金流入规模创2008年6月以来的最高单周流入水平，也是历史第四高的水平。
晨星公司(Morningstar)分析师劳森（Michael Rawson）表示，股市交易有升温迹象。去年债券走势强劲，人们忽略了股市，大家不想冒这个险。投资者已经意识到，近期将不会再现债券高回报。
宽松货币推动复苏 成果有限
推升股市的重要原因之一，不外是各央行宽松货币政策，以期大力推动财富效应，从而推动经济更广泛的复苏，还希望股市的上升可以鼓励家庭增加消费。
不过，到目前为止还没见到股市走高带来的业绩显着上调。另外也没有证据显示企业投资支出回升；最新调查显示企业管理人仍保持谨慎。
从债券市场新获得的低成本资金，大多被用于替换高成本的现有融资工具，或进行股票回购。发达国家消费支出也依然不振。
越来越多的政府决策者也开始质疑仅仅依靠超宽松货币政策能否推动复苏。国际清算银行(Bank for International Settlements)经济学家一直警告称，货币政策只能为政府、金融机构和家庭修补资产负债表争取一些时间，极低的利率可能最终令问题进一步恶化。
宽松拖延改革时间
英国央行货币政策委员会委员麦克卡弗帝（Ian McCafferty）上周表示，未来前景仍存在不确定性，企业和家庭可能继续限制支出。这一点显而易见，毕竟许多西方国家政府 和家庭负债水平仍然高企，同时在如何削减债务方面没有拿出明确的办法。
据《华尔街日报》报导分析，超宽松货币政策、尤其是定量宽松举措只会降低采取行动的紧迫性。例如，日本接近零的利率水平已经维持了20年，期间日本政府债务占国内生产总值(GDP)比例从20%升至230%，而政府一直不愿采取可能改善经济增长的结构性改革。
再比如，英国政府对超低借贷成本所作出的反应就是废除债务目标。另外，央行官员们还担心商业银行可能利用极低的利率，通过维持一些名存实亡的企业避免确认不良债务。这加大了财务健康企业的增长难度，同时阻碍了资源有效分配。
责任编辑：韩山
