【大纪元2013年07月23日讯】（大纪元记者秦雨霏综合报导）北京周五取消借贷利率下限的行动对中国银行来说还说不上是改变游戏规则，但是它可能刚刚启动一个最终将剥夺银行无风险盈利的行业大改革的倒计时。周一中国银行股票大多数下跌。外媒也分析，中共放开贷款利率而不放开存款利率，让国企受益，而普通储户继续被低利率甚至负利率绑架来支撑国企。
路透社：投资者担忧银行失去受保障的盈利空间
路透社7月22日报导说，在周一上午晚些时候的交易中，在上海上市的银行股指数SSEBKI下降1.7%，相比之下，上海综合指数下跌0.4%。
任何自由化都被视作对中国金融行业和中国经济是正面的。但是许多中国投资者担忧国家的银行，多年来从国家强制的净息差当中轻松赚钱，将挣扎着面对更多的竞争。
反映出这种怀疑，在上海上市银行交易价格徘徊在中位数的市盈率4.98，基于十二个月的预期盈利。
在央行周五宣布银行可以随心所欲的制定借贷利率之后，一些经济学家相信灵活的银行能够获得一些好处，它们可以通过提供更低利率吸引更多业务。但是，随着没有几个贷款的发放接近先前规定的利率底限，最新的改变被视为没有太多实际影响。
但是它可能是更大改革的前奏—去除存款利率的上限，目前是3%—这将拆除保障银行盈利空间的系统。
央行视放开存款上限为“最有风险”
路透社报导引述瑞银的中国研究负责人汪涛说， “中国已经去除了几乎所有对借贷利率的控制，货币市场利率和资本市场利率也有效的放开。当然，下一步和更加重要的步骤是，存款利率的上限。”
这可能需要一些时间。央行已经清楚表示，它考虑取消存款上限为“最具有风险”的步骤，并声称会谨慎推进，并且只有在落实不同的保障措施之后才进行，包括存款保险计划。
中国散股投资者将如何反应还不清楚。投资者一直对中国金融公司抱有谨慎，许多人相信它们背负着追溯到2008-2009年全球金融危机出台刺激方案造成的不良贷款。
经济学家说，最近的行动可能给予一些大型有影响力的国营公司获得更小借贷成本的杠杆。
这可能给中国最大银行带来一些压力，比如中国工商银行，中国建设银行，中国银行和中国农业银行。对于小型银行，更多的依赖于短期银行同业拆借，立刻的担忧是它们的成本将上升。
华尔街日报：不对等放松利率管制 受益者是国企
《华尔街日报》7月22日评论说，长期以来受到中央政府管控的中国银行体系人为地把利率水平控制在低于通货膨胀率的水平，这种做法一直受到外界诟病。
在这个过程中，储户受到了剥削，同时也抑制了消费，此外向国有企业大量发放的低息贷款变相补贴了一些行业，从而造成了严重的投资过剩局面。
加剧中国经济失衡局面
《华尔街日报》评论指出，仔细看就会发现，这种局部改革可能只会加剧中国经济的失衡局面。要了解为什么会这样，需要看看谁才是这种不对等的放松利率管制（即允许银行降低贷款利率但是不放开存款利率）措施的真正受益者。
不会是银行。银行不大可能游说央行降低贷款利率，因为这样会减少它们的净利息收益率。随着经济增长放缓，加上企业破产的风险加剧，商业利益驱动的银行只会寻求提高贷款利率。
事实上，受益人将是老借款人，即国有银行的传统客户—国有企业—最有可能从央行这次的政策举动中受益。对于这类客户，银行根据配额发放贷款，唯一的问题就是贷款利率的高低。
负债累累的中国国有企业面临的压力会因为贷款利率下降而有所缓解。由于生产者价格指数长期下滑，导致实际利率上升，国有企业将感受到更沉重的负债压力。
今年上半年中国生产者价格指数(PPI)降低了2.2%，6月份的PPI连续第16个月下降。麦格理(Macquarie)的分析师们表示，在负债水平已近乎全球最高的情况下，PPI下滑将令企业进一步受损。他们还表示，公司负债水平正在上升（截至2011年底已高达国内生产总值(GDP)的108%），令企业濒临陷入债务危机的边缘。
与其说允许银行下调贷款利率是在推进利率市场化，倒不如说是政府在安抚依赖负债的国有企业。
纽约时报：负利率绑架中国普通储户 廉价信贷支撑国企
《纽约时报》7月22日报导指出，政策制定者并没有放开存款利率上限。如果放开存款利率上限，将会产生范围大得多的影响，影响到中国巨大的银行业的盈利能力，以及政治上举足轻重的国有企业继续获得低成本融资的前景。
中国的资本账户仍然在很大程度上处于关闭状态，跨境资金移动也仍然处于严格管控之下，这样一来，中国储蓄者个人理财的选择有限。因此，各银行的家庭存款额在过去五年翻了一倍，于今年五月达到了42.9万亿人民币，约合7万亿美元。
这些存款相当于去年国内生产总值的83%，是国有银行融资的低成本来源。国有银行利用这些存款发放贷款，主要对象是国有企业。在北京制定的现有的一年期基准利率之下，银行给一般存款人的存款年利率最多只有3%，而且，在周五的公告之前，被要求向借贷人收取至少6%的借贷利率。
分析师表示，利率改革引发的紧张突显了中国增长的一个重要方面：大量廉价信贷的更多使用支撑了国有企业，并且引发了投资的空前飙升，实现这些的惟一手段是利用低利率甚至负利率绑架了中国普通储户。
把天平变得有利于普通储户的改革措施，例如去除对利率的控制，符合李克强的申明目标，即把中国的增长模式从依赖投资转变为更依靠消费者驱动。但是，要实现这一点，李克强必须顶住来自国企既得利益团体的压力，这些国企控制着中国经济的很大部分。
实现利率的自由化不仅是一个令金融系统更有效率的问题，还代表着“一条通向更大社会公平的道路”，华盛顿彼得森国际经济研究所(Peterson Institute for International Economics)高级研究员尼古拉斯•拉迪(Nicholas Lardy)在3月份《中国经济季刊》(China Economic Quarterly)的一篇文章力写道。
（责任编辑：孙芸）
