【大纪元2月10日报导】（中央社记者许湘欣台北10日电）点心债市场在经过盘整后目前已呈现稳步回升，创下新高水准。投信业者指出，由于金融改革红利和人民币国际化政策，离岸人民币债市后市仍正面看待。
元大宝来中国高收益点心债券基金经理人毛宗毅表示，根据国际清算银行（BIS）资料显示，2013年人民币实际有效汇率和名义有效汇率分别升值7.9%和7.2%，中国越来越广泛地与交易伙伴国签署双边本币互换协定，显示人民币在全球范围使用增加。
借助中国较稳健的经济成长，人民币也呈现稳定向上特质，外汇期权衍生品和人民币债券近两年来在海外市场越来越受市场追捧。
年初以来，离岸人民币债市迎来发行高峰，1月离岸人民币债券的总发行规模达到人民币272亿元，已超过2013年单月融资额最高月分11月。
点心债发行量大增，一方面是由于今年是债券再融资高峰期，预计将有超过 900亿的债券有再融资需求。且由于美国联准会将逐步淡出宽松（QE）政策，今年长端基准利率上升具有较大确定性。因此，发行人争相发债融资以尽早锁定融资成本。
另一方面，越来越多境内企业关注到境外市场的融资成本优势，在国内债市发行利率居高不下的情况下，境内企业也更有意愿在境外市场寻求债券融资。
归纳国际主要央行今年的货币政策取向，高度宽松仍将是今年国外各大央行的主基调。比较下来，人民银行是为数不多实施中性偏紧货币政策的央行之一。境外低廉的资金成本和境内外高企的无风险利差，吸引各类机构加码人民币资产配置。
因此，今年外汇占款净增加和人民币汇率升值也渐成市场共识。毛宗毅指出，1月大量新券供给对次级市场产生些许冲击，其中以高等级债券中收益率过低或信用利差过窄的旧券受到负面影响最为明显。
预料今年上半年新券供给压力持续存在，收益率过低的高等级债券价格或将继续承压。但在投资者倾向于通过信用下沉来增加票息保护，以抵御基准利率上行的风险下，预料高收益点心债券表现仍可期。
