【大纪元2015年07月29日讯】（大纪元记者王诺香港报导）近期股市出现大幅波动，后市走向成为投资者的关注焦点。7月28日，瑞银证券中国股票研究部H股策略分析师陆文杰于记者会上表示，近期本港和和A股在经过暴跌后两地的风险偏好出现变化，A股并未因为前期的暴跌而变得安全，上下波动仍会较剧烈，而港股走势反而会较A股平稳，他又看好H股未来走势，相信仍有上升空间。
陆文杰认为，现时A股整体市盈率约28倍，倘去除银行股后约40倍，即使在3500点水平来看，40倍市盈率仍属偏高。早前A股虽大幅下跌30%，但未来走势仍有机会逐级向下，每一波反弹高位均有机会受制于前期高位。预料A股仍有三成下行空间。
另外他认为，中国大陆A股多受政策推动，投资者又偏爱高风险投资，前期政府救市进入股市的“国家队”平均市盈率亦有20倍，属较贵水平，是否因此带来亏损亦是悬而未决的问题。且“国家队”已成为许多中小公司的大股东，倘持续增持难免使中小企业变身为国有资产，有违股市为企业创新、融资的初衷，认为市场不能依靠“国家队”救市，长远应由市场进行调整。
他较看好H股走势，认为H股现时股价便宜，不少个股已处于去年中及年底的低水平，且H股估值大部分有自身企业价值支撑，抗跌力较强。同时亦看好估值便宜的内银股和房地产板块，以及高增长性的消费类股份。但前期热炒的券商类股则难有表现，乃因大陆暂停IPO上市，融资融券增长的放缓，对未来业绩会带来影响。
对于市场普遍预期美联储年内会加息，陆文杰认为，市场对加息已有心理准备，一旦加息，将对股市有短暂影响，但不会使资金即时离开香港。
责任编辑：蔡恒
