【大纪元2015年09月26日讯】（大纪元记者李赛琳编译报导）全球股市正在进行剧烈修正，美国股市也在走向“熊市”。在这个剧烈震荡的市场上，投资者该怎么做呢？全球性金融服务公司Mariner Holdings的首席投资策略师格雷纳（Bill Greiner）在福布斯网站撰文，建议投资者买进日本股票和业主有限合伙制企业（MLPs）的股票。
股市震荡或将持续
格雷纳在文章中说，美国股市已经到了该做修正的时候了，因为距离上一次10%的修正期已经过了900个交易日（大约4年的时间），而自1930年以来，10%修正期的平均周期是161个交易日。股票价格之所以会在往向下走时有较多的波动是因为“不确定性”。
文章解释说，许多事件在投资者心目中产生不确定性，市场不明和缓慢的全球经济增长很可能排在第一位。这种不明确最近受到中国整体经济环境的不透明性而更加剧。此外，美联储的行动（或缺乏行动）也增加了资本市场的焦虑。
格雷纳指的不是美联储是否加息这个多数人关注的议题，他担心的是，当美联储三大银行孕育着要启动不那么宽松的程序时，债券和股票的价格会如何反应？
文章说，熊市是指股票价格从高峰到低谷跌落了20%以上，这在美国很少出现，除非发生以下任何一种情况：
• 美国正走向衰退。
• 美国联邦储备委员会制定了限制性的货币政策。
• 过高的股票估值（high absolute equity valuations）带动股票价格走低。
• 战争与战争行为。
格雷纳认为美国股市不具有市场价格快速滑落20%以上的先决条件。但他确信，市场价格波动极小的时期已经过去了，接下来投资者将要面对一段时间市场价格的跌落。
投资者不该做什么
格雷纳称，投资者在价格高度波动时无需惊慌。他很早就认为，投资者面临两种风险——短期行情风险和长期深度风险。行情风险时来时去，因为股票价值或涨或跌。一个公司可能不会改变，但其股票价格却是每天都在变化，这就是行情风险。
深度风险是不同的类型。例如，如果一项投资是合理的，当一个公司的股票价格在短期内下跌（行情风险）并且引起投资者恐慌，进而在低迷的水平卖出股票，此时就发生了深度风险，使资本遭受损失。深度风险往往是由一个行情风险引发的，但投资者这样做就犯了大错，这是在价格波动时经常会犯的错误。
投资者应该买什么股票
对于投资者应该做什么？格雷纳有两个建议。
他的第一个想法是买日本股票。他认为，从历史估值、盈利势头和央行政策来看，在全球舞台上没有比日本股市更好的选择。想想对冲货币风险——至少在短期内行得通。
他的第二个想法是买“业主有限合伙制企业”（Master Limited Partnership）的股票。这类股票的公司通过募集来的股份资金，主要是投资于石油、天然气的管道，每年的分红率很高。其现金流不直接依赖于大宗商品价格的高低，股息收益率在6%到9%的范围，并享有税收优惠。这些公司拥有的策略资产仅次于那些不可替代的产品，而且正在以大折扣促销。
责任编辑：莫琳
