【大纪元2017年09月19日讯】（大纪元记者吴英综合报导）美联储星期二（9月19日）将召开为期两天的货币政策会议，市场普遍预期本次会议将维持基本利率不变，但很有可能宣布备受期待的缩表计划。未来美联储能否顺利缩表，不对市场造成波澜，颇令市场人士关注，其中包括同样祭出货币宽松政策的其它国家的央行。
金融危机之后，美联储为稳定经济采取非常规的量化寛松刺激措施，压低购房者、企业和消费者的借贷成本以提振经济。
美联储在金融危机期间及之后买入的债券规模高达4.2万亿美元，其中包括政府相关实体发行的抵押贷款支持债券（MBS），金额达1.7万亿美元，约占市场规模的29%，此外持有约2.4万亿美元的美国国债，占17%。
星期三（9月20日），美联储很有可能宣布退出这些支持措施，缩减资产负债表规模（缩表），在部分债券到期后不再继续买入。美联储如果成功缩表，未来遇经济下行时，决策者将更有信心再度动用货币宽松政策。
近几个月，美联储释放即将缩表的讯号，市场反应平淡。不过，摩根大通公司（JPMorgan Chase & Co.）抵押贷款债务策略师乔佐夫（Matthew Jozoff）警告，过去从未见过一家央行退出1万亿美元的抵押贷款支持债券。
达特茅斯大学（Dartmouth University）经济学家布兰屈弗劳尔（David Blanchflower）告诉《华尔街日报》，当部分国家央行开始推行这些非常规措施时，投资人不知道应该买什么、买多少以及买多久，当央行退出这些措施时，同样让人不知所措。
摩根大通公司首席执行长戴蒙（James Dimon）于今年在巴黎的一次会议上表示，美联储缩表对市场造成的破坏性可能大于人们的想像。
目前难以预料美联储开始缩表后会出现哪些方面的问题。美联储曾在2013年讨论减少购买新债券的计划，当时造成“削减购债恐慌”，债券价格大跌，收益率上升，资本流出新兴市场。因此，美联储官员表示，这次在研拟缩表计划时十分审慎以避免上述情形重演。
今年6月，美职储曾表示启动缩表初期，将允许一小部分债券到期，即每月40亿美元MBS及60亿美元美国国债，之后每季度小幅上调债券到期的数额，最终达到每月200亿美元MBS和300亿美元美国国债。
路透社报导，银行和投资人是美联储债券储备的受益者，特别是可以找到比较少的特殊券种。一旦美联储开始缩表后，可能很快就无法借出这些债券了，这将导致银行和投资者在回购协议市场借入特殊券种的困难，成本也将随之增高。#
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