分析:美国将会迎来另一波通胀吗?

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【大纪元2023年08月12日讯】(英文大纪元记者Andrew Moran报导/张智编译)最新通胀数据公布后,向美国金融市场提出了两个问题。第一,就是通胀开始再回潮吗?第二,最近的数据会对美联储的货币政策决策产生怎样的影响?

7月份,年通胀率小幅上升至3.2%,这是一年来首次上升。剔除了波动较大的食品和能源行业的核心消费者价格指数(CPI)仍高居在4.7%。

生产者价格也出现了明显的跃升,上个月同比升至0.8%。核心生产者价格指数(PPI)维持在高于预期的2.4%。

下半年的通货膨胀

尽管原油和汽油价格大幅飙升,但在美国劳工统计局(BLS)的CPI报告中并未完全体现这一涨幅。

西部银行经济公司(Bank of the West Economics)首席经济学家安德森(Scott Anderson)在一份说明中说:“7月份的CPI报告显然忽略了这次能源价格的飙升,我们现在预计它将出现在8月份的CPI报告中,从而给通胀率带来同期进一步上升的压力。”

在过去的三个月里,西德克萨斯中质原油(WTI)价格上涨了近20%,超过了每桶83美元。根据美国汽车协会(AAA)的数据,汽油价格今年迄今为止也飙升了约20%,最高达到每加仑3.84美元。

费城联邦储备银行下调了8月份的通胀预测模型预估值。该地区央行目前预计年通胀率为3.8%,低于之前预测的4.1%。核心CPI预计将走低至4.5%。

欧洲太平洋资产管理公司(Euro Pacific Asse Management)首席全球策略师彼得‧希夫(Peter Schiff)认为,7月份通胀率的上升趋势只是重新出现物价压力的开始。

他在社交媒体X(前身为Twitter)发帖说:“核心通胀率正在触底,在石油价格飙升的带动下,整体通胀率即将大幅上升。

“当下7月份PPI超预期的上升0.3(%)仅仅是个开始。未来,更大的上行惊奇即将到来。”希夫在另一则X帖子中解释道。

8月11日批发价格数据公布后,传统基金会(Heritage Foundation)经济学家EJ Antoni接受CNBC 采访时也预计通胀将继续上升,他认为PPI中的许多类别,包括食品和饲料、能源商品、运输和仓储在未来六个月内都有可能向上修正。

一些市场专家说,生产者价格指数是衡量通货膨胀走向的可靠指标,因为它衡量的是生产者出售其商品的价格。而消费价格指数衡量的是购物者为商品和服务支付的价格。

雷蒙德‧詹姆斯(Raymond James)财务顾问阿里‧丹吉(Ali Dhanji)警告说,PPI“对美联储来说不是好消息,因为PPI往往是消费者通胀的领先指标,并预示着未来潜在的通胀”。

“PPI同比出现13个月来的首次上升。”他在X上写道,“需要更多数据来说服美联储的2%的(通胀)目标。”

与此同时,荷兰国际集团(ING)经济学家认为,7月份的CPI数据表明通胀压力持续缓解。同时,今年秋季的总体通胀指标和核心通胀指标之间可能存在差异。

ING首席国际经济学家詹姆斯‧奈特利(James Knightley)表示:“不幸的是,我们可能会看到8月份的整体年度通胀率环比进一步上升,尽管幅度不大。这将在很大程度上反映出能源成本的上升,但我们怀疑到10月份通胀将再次恢复下行的趋势。核心通胀不会出现这个问题,因为去年8月和9月的0.6%的环比数据将从年度的比较中消失,取而代之的是我们预测的0.2%的读数,从而使年度核心通胀率放缓到9月的4%以下。”

但一位经济学家认为,今年晚些时候将出现通胀飙升。

基普林格(Kiplinger)专职经济学家戴维‧佩恩(David Payne)写道:“报告的12个月通胀率可能会在未来几个月内小幅上升零点几个百分点,然后在秋季末大幅上升,12月份达到3.9%,之后迅速回落。11月至12月通胀飙升的原因:12个月前出现的暂时性价格下降将导致2023年年末时同比的通胀数据更大。”

美国前财政部长拉里‧萨默斯(Larry Summers)本月早些时候警告说,通胀可能会卷土重来,理由是工资上涨。

萨默斯在8月4日对彭博社说:“我认为我们还不能确信,未来某个时候通胀不会真正加速上升。这是我关注的问题。”

7月份平均时薪年增率保持在4.4%不变。

彭博电视主持人丽莎‧阿布拉莫维奇(Lisa Abramowicz)表示,市场对未来五到十年的通胀预期已攀升至大约一年来的最高水平。

阿布拉莫维奇在社媒X上说:“交易商开始押注未来通胀持续走高和长期债券收益率上升。”

而消费者更加乐观,因为他们的通胀预期自去年春季以来一直呈下降趋势。

密歇根大学的1年期通胀预期指数从7月份的3.4%降至8月份的3.3%。5年期通胀预期也从3%降至2.9%。

纽约联邦储备银行的消费者预期调查(SCE)将于8月14日公布,Trading Economics预测消费者通胀预期将保持在3.8%不变。

关于九月的一切

制定利率的联邦公开市场委员会(FOMC)将于9月份召开下一次为期两天的政策会议。

根据芝商所FedWatch工具,期货市场预定的是下个月(美联储)暂停加息,将基准联邦基金利率维持在5.25%至5.50%区间。只有33%的投资者预计11月加息,32%的投资者预计12月加息。

但是,对于美联储下个月可能采取的行动,美联储官员们给出了不同的信息,他们提到在9月份FOMC会议之前还将发布一份就业报告和另一份CPI报告。

在上个月的FOMC会后新闻发布会上,美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)对记者发表讲话时,没有透露央行将在9月份采取什么行动,只是表示最终决定“正在制定中”。

鲍威尔对媒体说:“我想说,如果数据证明有必要,我们当然有可能在9月份的会议上再次加息。我还会说,我们也有可能在那次会议上选择按兵不动。”

美联储主席重申,他预计通胀率在2025年之前不会回到该机构2%的目标。

费城联储银行行长帕特里克‧哈克(Patrick Harker)表示,考虑到通胀率自去年6月份触及9.1%的峰值以来的走势,目前可能是暂缓加息的时候了。

哈克在8月10日的美联储虚拟社区活动上说:“从现在到9月中旬,如果没有任何惊人的新数据,我们可能已经到了可以耐心地保持利率稳定,让我们已经采取的货币政策行动发挥作用的时候了。”

责任编辑:李寰宇#

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