【大纪元5月18日讯】〔自由时报记者陈永吉／台北报导〕“蜀中无大将，廖化当先锋”，昨天塑化股在盘面无主流的情况下，脱颖而出，虽然市场认为乙烯价格大涨对中间石化厂商有负面影响，不过法人指出，塑化报价6月起将上涨，二线厂获利可望水涨船高。
法人表示，今年4、5月塑化原料上涨，但是产品报价不动，中间石化厂商获利被压缩，不过在台塑化（6505 )第三条生产线开出后，乙烯报价将走跌，塑化报价6、7月却有上涨空间，因此从短期来看，苯系列产品将有领先上涨的条件，包括SM（苯乙烯 )、CPL（己内酰胺 )、DOP（邻苯二甲酸二辛酯 )等，相关生产厂商将先受惠。
以生产DOP的联成（1313 )来说，虽然短期原料2-EH（2-乙基乙醇 )及PA（?酸酐 )涨幅大，但DOP已于4月每吨调涨80美元，加上第一季受长假影响，联成DOP出货约2.5万吨，但第二季出货将可恢复到三万吨以上，因此对联成来说，虽然产品价差缩小，但因出货增加，法人预估联成第二季本业获利并不会缩水，单季每股有机会赚0.8元，加上处分业外获利8,300万元，第二季每股获利有挑战一元实力。
至于昨天成交量10.7万张排第一的中石化（1314 )，三大法人同步买超计4.8万张，将近成交量的一半。法人指出，第二季是纺织股旺季，而CPL是上游原料，目前中石化头份厂岁修即将复工，恰巧碰上CPL价格每吨调涨100美元，法人估计中石化第二季单季每股有赚0.5元的实力。
股价净值比 仍偏低
如果从股价净值比的角度来看，二线塑化股仍然偏低，以目前中石化股价净值比约0.86，以及台聚（1304 )的0.72来说，都在相对偏低水准，如果拿同样生产PE（聚乙烯 )的台塑（1301 )跟台聚比较，台塑产能是台聚的四倍，但市值却是台聚的六倍之多，因此，台聚股价相对便宜，还有上攻空间。
塑化股虽然昨天大涨3%以上，但市场不无担心有1日行情的可能，不过法人认为，第一季许多石化厂存货都有增加，第二季等待报价扬升，获利将同步走扬；若从长线来说，以中石化、联成的产品而言，未来一、两年都没有新产能开出，长线持续看好；而台聚股价净值比偏低，今年PE价差远大于去年，因此中线持有也不吃亏。
石油脑减供 外资看多台塑集团
〔记者陈永吉／台北报导〕因沙特阿拉伯国家石油公司下半年将减供石油脑，台塑化（6505 )昨天开盘不到十分钟就攻上涨停，创下新天价，也带领台塑集团股全面走高，台塑（1301 )股价同步写下七年多来新高。在台塑化第三条生产线月底启动下，外资法人也看多台塑集团股，目标价纷纷向上调高。
台塑化烯烃三厂（OL3 )即将投产，届时乙烯年产能将达300万公吨，成为全球最大单一石化生产线，由于大部分乙烯产出将留给集团内部自用，供应量相当充沛而稳定，预估集团产能与获利也将水涨船高。国内法人预估，在台塑集团扩产完成之后，台塑四宝平均每年每股获利将增加0.9~1.5元左右。
法人表示，台塑化目前炼油价差每桶高达25美元，比第一季的16美元还高，不过因有一条产线岁修，产能减少，初估台塑化第二季获利与首季相当，约120亿元左右，不过台塑化第三条生产线月底将投产，刚好赶上乙烯价格高涨，获利或许能小有挹注。
继外资法人美林、高盛看多台塑集团股之后，昨天摩根士丹利也加入多头行列，大摩认为，目前塑化产业景气持续扩张已不是新闻，重点是这波景气可能是另一个高峰，和1999年的景气循环相似，厂商今年的产能利用率将进一步提升，和2004年相当，今年的营业毛利率也将超越去年。
大摩表示，在首季营业毛利率扩张下，将台塑今年的每股税后盈余预估调高7%，今年每股盈余预估为6.83元，并将其目标价调高至74元，投资评等加码。另外大摩也将台化（1326 )今年的每股税后盈余预估调高2.4%至7.25元，明年的预估值也调高至7.19元，并认为台化股价目前具吸引力，建议加码，目标价从68元调高至75元。
日前高盛证券也看好台塑集团，将台塑目标价由52元调高到74元，而南亚（1303 )、台化目标价也分别调高至64元和69元。美林证券则调升台塑化评等至“买进”，目标价上看83元。
