(２)不必去预测未来
对景气循环投资法来说，不必去预测景气未来会朝什么样的方向发展。虽然景气动向是我们买卖股票时最重要的判断参考依据，但完全不需要去预测景气后势。
各位只要如同前面所述，单纯地去追踪物料价格的变动即可。明天会发生什么事，任谁也无法预先知道。
明天的价格如果上涨就买进，要是下跌就卖出。更之后的日子万一又下跌了，这也不算是预期落空，只能判断说是昨天和今天相较之下，世界上的趋势再次产生了变化，我们不需要感到挫败消沈。
如果价格符合停损条件，那就机械式的出脱持股就好，仅止于此罢了。对于必须执行停损这件事，也不用去责备自己。
发生亏损当然在资金面上会受到伤害，但这都控制在可以容忍的范围内。凡是从事股票投资操作，难免会遇到这种情形，要能够从容的去面对这个想避也避不开的事实。
股市投资的经典名著和投资大师们，都不止一次强调停损的重要性，但实际要去执行却是知易行难，这是因为人类的心理有强大的障碍。
也就是说，对于自己预测的结果往往过于执著，当意料外的变化发生时，不愿立即接受事实，因而错过了最佳的停损时机。
参加奥运以争夺金牌为目标的运动员，如果最后只拿到铜牌的话，会因为无法原谅自己而流下不甘心的眼泪。
对于电视机前面的我们来说，铜牌已经是相当了不起的成绩了，但是以站在世界的顶点为目标的选手来说，还是无法接受自己不如预期的表现吧。像这样强烈的自尊心，正是引领选手们沈潜后再次跃起的原动力。
不过在股市投资的世界，我们不需要以金牌为目标。我们不需要和别人竞争，比较谁的投资成效比较好，甚至连奖牌都可以不要。
因此，我们完全不需要自尊心。重要的是经常性的取得一％至二％的正报酬率，如此一来在股票市场就可以算是了不起的胜利者了。
股市投资最要紧的就是要排除造成重大损失的所有可能性。因此，一旦察觉趋势有变，就要马上逃离现场。
要是被无谓的自尊心束缚，来不及在受伤尚浅的时机脱身，等到发现情况不对的时候，已经陷入股票想卖都卖不出去的困境之中。
要想排除自尊心的影响，就要尽可能不对未来作任何的预测。正如同投资大师们一再告诉我们的，股市投资里最大的敌人其实就是我们自己。
(３)投资期间长短、投资模式都没有限制
股票市场里经常会讨论到究竟是长期投资比较好，还是短期投资比较好，亦或是短线交易、当日冲销交易哪个比较好这类的议题。
不光是投资的期间长短，还会针对大型股、小型股等投资模式，成长股或价值股等投资对象的挑选进行讨论。
当然，依照投资人的个人偏好，每一种投资模式都各有所长。以景气循环投资来说，基本上不管是长期、短期，或者说是大型、小型，这一类的议论几乎是没有意义的。
总归一句话，“什么方式都可以”。倒是在投资对象的选择上，一般都有偏向选择厚重庞大型的“大型设备产业”的倾向。
以投资期间长短来说，只要产品价格持续上涨，在不抵触停损规则的前提下，就可以一直持续保有部位。就结果看来，要是能顺利搭乘上升气流，就能够获得相当幅度的利润。
不过也不能因此作出长期性的景气循环投资就等于“买进＆持有”的投资方式这样的结论。这最多只能说是恰巧景气的上升趋势长达半年、一年，长久持续下去造成的“结果”罢了。
当然，在不同的景气阶段中，同样有可能会以一周为单位重复执行“买进又卖出”的操作。
也就是说，景气的动向反映在物料价格的变动上，而景气循环投资依据其变动来进行买卖，完全不需要固守特定投资模式的成规。
前面的章节有提到景气循环投资的获利目标设定在正报酬一％至二％。其实正二○％的涨幅还算是保守的数字。
比方说，我们看景气循环个股中，最具代表性的新日铁的股价表现。自二○○ 四年前后，中国和印度这些金砖四国的经济成长具体实现以来，股价由当初的二○○ 日圆一路上涨到七年七月的九六四日圆价位。
也就是说，相较当初的二日圆，股价上涨幅度将近五倍。像这样的股票涨幅，虽然需要花费一定程度的时间才能达成，不过即使是大型的景气循环股，只要顺利搭上景气扩张的波段，股价大幅上涨的例子还是随处可见。
美国著名的基金经理人彼得．林区在著作中曾经提到，如何找到“Tenbagger”(大涨十倍的狂飙股)将会是迈向成功的捷径。
不过就算是彼得．林区，以投资十支股票为例，五倍股和十倍股各有一支，而有四支成绩差强人意，剩下来的四支股票则是亏本收场。
然而，我们在此设定为投资对象的景气循环股票，在一次的景气循环波段当中，很容易就能够有四至五倍的获利幅度。
住友化学由三日圆上涨到一日圆。海运股的川崎汽船也是一样，先不管谷底期间的价位，由一般人都开始察觉到这支股票值得投资的五○○ 日圆左右，一路涨到一七○○ 日圆，算算有三倍以上的涨幅。
在这三到四倍的涨幅当中，我们只要在其中取得两成到三成，顺利的话取得五成左右的利润应该就已经足够了。
投资期间长短可以配合景气扩张的力道作伸缩调整，投资模式倒不一定要做什么特别的选择。获利目标虽然是一％至二％，但只要能顺利搭上景气循环周期的话，就能取得相当程度的利润。
此外，这样的投资绩效是将部位建立在众所周知的大型股之上所得到的结果，如果以小型股为投资标的的话，相信报酬率还可以有再提升的空间。
若是用图表来作呈现的话，横轴代表投资期间长短，纵轴代表价格涨跌幅，各位可以依照自己的选择，去决定各项条件的设定。@(待续)
摘编自 《景气循环投资法–巴菲特也要学的一堂课！ 》大牌出版社 提供 (http://www.dajiyuan.com)
