【大紀元2011年09月09日訊】（大紀元記者周行，李平多倫多報導）加拿大安省證監會（OSC）在9月8日的聽證會上，決定繼續禁止嘉漢林業（Sino-Forest Corp）的股票交易至明年1月，以便利證監會繼續對該林業公司的調查。加拿大《環球郵報》通過近期的調查走訪，披露了嘉漢林業的許多秘密。
安省證監會副主席高登（Mary Condon）週四上午聽完證監會代表律師曼納瑞（Karen Manarin）的陳述後做出決定，將針對嘉漢林業股票的臨時禁令延續至2012年1月25日，嘉漢林業原主席兼CEO陳德源（Allen Chan）等5名高管也被禁股票交易。
證監會要求延續禁令的理由是，針對嘉漢林業被指詐騙的調查正在進行之中。曼納瑞在聽證會上說，他們對嘉漢林業財務報告的完整及可靠性有「強烈的憂慮」。同時，對於投資者來說，也是一種擔憂，因為市場上沒有足夠的信息幫助投資者做決策。
高登表示，延續目前的臨時交易禁令，符合公眾利益。因為看起來市場上沒有足夠的有關信息。
證監會沒有披露對嘉漢林業調查所獲得的信息，稱披露這些信息會妨礙調查的進行。曼納瑞就說，這項調查非常繁瑣，需要時間去查看這個複雜的，發生在不同大陸板塊上的運作方式。
曼納瑞稱，嘉漢林業的運作很複雜，遍布中國多個地區及香港。他們的調查需要訪問很多人，需要查閱成千上萬的文件。這些文件都是中文的，需要翻譯。為保證調查的完整、公正及可信，需要延續對嘉漢林業股票的交易禁令。
嘉漢林業的代表律師Staley稱，嘉漢林業沒有一個中心電郵系統，要找到一些文件不容易；嘉漢林業同意證監會的擔心，在公共記錄上缺乏信息，會影響證監會的調查。該公司內部進行的調查，也比原先想像的時間長。
嘉漢林業獨立委員會最近宣稱，由於收集數據工作非常複雜，初步定於9月結束的公司內部調查，可能會推遲到今年年底前。
嘉漢林業的代表律師Robert Staley稱，嘉漢林業公司，包括陳德源都同意這次的禁令延續。陳德源沒有出席當天的聽證會，其代表律師Emily Cole在會上說，陳德源已主動辭職，並表示會與安省證監會合作。
調查：Mandra和Homix2起收購疑點重重
令人吃驚的是，截止今年7月渾水公司（Muddy Waters Research）首次揭露嘉漢林業存在欺詐之前，其不當業務和交易均未引起多數投資者懷疑。
過去15年多以來，陳德源和Poon兩人創造了中國企業海外上市的成功典範，2010年，公司利潤從1994年的300萬飆漲至3.954億。
《環球郵報》根據對嘉漢林業相關人士採訪及香港和中國大陸法規文件調查，發現該公司早期交易可疑和更多秘密，其在中國方面的交易和財務文件均表明，嘉漢林業業務數據明顯誇大。
調查發現，嘉漢林業多起最新交易均存在重大問題。如嘉漢林業收購中國一家擁有15萬公頃的財務存在重大問題的Mandra林業公司，稱其能帶來重大現金流，消息宣布當天就從股市募到8億資金。
但從《環球郵報》獲取的Mandra林業公司財務數據顯示，該公司在被收購的9個月前，債務拖欠嚴重，引起人們對Mandra林業公司資產價值和嘉漢林業收購意圖的懷疑。
2010年，嘉漢林業以710萬收購Homix有限公司，稱其研發大量新專利技術，通過該公司技術，就可生產6年桉樹優質木材，無需用30年桉樹生產木材，又環保又節約資源。
但是，據嘉漢林業SAIC財務報表顯示，Homix下屬2個子公司2009年利潤損失共100萬左右，另外還透露其它非公平交易，被嘉漢林業首席財務官David Horsley否認，但OSC在最新指控中稱，嘉漢林業子公司的確存在「明顯的非公平交易。」
另據嘉漢林業一位關鍵業務夥伴透露，嘉漢林業收購的林業資產遠遠少於其對外宣稱的20萬公頃。
嘉漢林業早期利潤50% 現金流量永遠負
據《環球郵報》披露，1994年，嘉漢林業通過反購一家加拿大空殼公司在阿爾伯塔省交易所上市，然後進入多倫多交易所TSE。陳德源不選擇香港、上海或深圳上市、而繞道選擇加拿大上市的原因是：加拿大林業基礎牢固。
上市後，嘉漢林業通過加拿大律師、會計師和投資銀行，成功從債券和股票市場募集30多億美元，其中多數是在過去8年間募集。
今年3月，嘉漢林業號稱市值超過60億加元，成為TSX最大林業公司，巨大的利潤前景吸引了大量投資者。
嘉漢林業稱，募集多數資金主要用於擴大中國大陸林業資產收購，稱目前中國大陸林業資產超過78萬公頃。
但是，嘉漢林業利潤率儘管超過50％，但因為用於林業資產投資投入大於其自身銷售收入或股市募集資金，現金流量卻幾乎永遠都呈負數。
早期見證人：沒生產過一塊木材 沒盈利過
《環球郵報》報導稱，陳德源1952年生於香港，自稱畢業於香港浸會學院社會學，但據中國官方文件，他只上過高中。
陳德源早期從事工作和林業一點關係都沒有，先後做過餐館、金融專欄作家，曾於1988年被香港最高法院裁定挪用資金。
Kai Kit Poon現年70歲，是廣東林業局一名15年工齡的官員，被陳德源文章吸引，1992年邀請陳德源一道成立一家上市企業，就是後來的嘉漢林業。
1994年初，陳德源與雷州政府林業局成立湛江雷州桉樹資源開發有限責任公司，利用嘉漢林業公司下屬林場生產微密度中纖板業。1994～1997年間，合資公司銷售額為6,000萬。
報導披露，但據該公司早期參與此項目的雷州林業局退休局長齊順雄（音譯）透露，雷州桉樹資源開發公司一塊木板都沒生產過，嘉漢林業為合資公司投資了100萬，但從沒盈利過。
據齊順雄透露，1995年，廣東林業局取消和雷州桉樹公司的合資業務，選擇和一家規模較大的紙漿廠合作，因此上述6,000萬的銷售額肯定也是不實的。
他表示，公司沒有倉庫，沒有工廠，一根木材都沒生產過，一直停留在計劃階段，但不到一週後，他又電郵《環球郵報》，要求改變先前說法，說自己只是管技術的，不清楚公司經營內幕。
OSC稱嘉漢林業構成欺詐
上週日，安省證券委員會（OSC）裁定停止嘉漢林業TSX股市交易，稱「其與關聯方從事重大交易，虛報收入，誇大中國林業資產，提供虛假或誤導數據」；嘉漢林業首席執行官陳德源及其他執行官和董事了解或應該了解公司交易內幕，構成「欺詐」。
指控提出後不到1小時，陳德源辭去CEO一職；嘉漢林業董事特別委員會開始集中調查所有始作俑者。外界稱嘉漢林業一案有可能成為加拿大歷史上最大的股市欺詐案之一。
另一方面，嘉漢林業股東們只能眼睜睜看著數十億股值蒸發，並準備對陳德源及其合夥人提出一項70億美元的集體索賠訴訟；不到一個月後，加拿大最高監管機構也會對陳德源提出正式欺詐指控。
嘉漢林業的市值，自該公司6月份被曝詐騙後大幅下降。目前，加拿大已有2家律師行代表有關投資者，向嘉漢林業索償65億元的賠償。
對於所有外界指控，嘉漢林業一概否認，並拒絕一切評論。陳德源本人也拒絕任何採訪和公開意見。
（責任編輯：岳怡）
