【大紀元2016年12月10日訊】（大紀元記者李泓博報導）在人民幣兌美元匯率不停下跌情況下，大陸學者認為資本管制是完全必要的，應採取人民幣匯率自由浮動體制，不要過於干預。國外專家也有相同看法。
今年以來，人民幣兌美元匯率一直跌跌不休。12月9日，人民幣兌美元中間價下調241點，報6.8972，上一日為6.8731。中間價公布後，在岸人民幣對美元一度跌破6.9，較昨日夜盤收盤跌175點。
川普在總統競選期間說過：「中國是匯率操縱國」。針對川普的說法，近日，大陸社科院學部委員余永定對媒體表示，「在川普尚未就任美國總統之前，是中國放棄干預人民幣匯率的好時機。」
他認為，美國精英集團其實希望中國控制人民幣貶值幅度（或者說「操縱匯率」），以期不對美國出口造成負面影響。
在余永定看來，貶值對中國經濟的影響不應過度擔心，人民幣沒有長期貶值的基礎，即便匯率出現暫時超調，最終還是會回到由基本面決定的水平上。但為維持匯率穩定而犧牲外匯儲備是十分不值得的，兩年多就丟掉近1萬億美元是十分可怕的事情。外匯儲備的快速損耗說明目前的匯率維穩政策是不可持續的。逐步釋放貶值壓力的想法有一定道理，但問題很多、代價太高。
余永定認為，資本管制是完全必要的。在條件不成熟的情況下貿然推進資本項目自由化，然後急剎車，必然會造成種種問題。如果現在加速匯率改革，事實上會減輕資本管制的壓力。
除了余永定外，中國金融四十人論壇高級研究員、社科院研究員張斌也發表文章建議，人民幣對籃子貨幣匯率或者美元匯率的寬幅區間波動，浮動區間一定要夠寬，同時採取人民幣匯率自由浮動體制。真要是匯率自由浮動，人民幣貶值壓力較短時間內得到釋放，本國資產價格對於國外投資者更有吸引力，外國資產對本國投資者沒有吸引力，資本流動會得到改善。
對人民幣匯率的變動，國外一些專家也發表了一些看法。
英國《金融時報》發文稱，人民幣匯率是否會再演1994年人民幣大幅貶值約50%的一幕？
1994年，中國官方匯率和黑市價格之間的差距很大，人民幣貶值大約40%才能讓二者重合。當時官方一再否認貶值傳聞，結果卻在很短時間內讓人民幣貶值了大約50%。
如今，隨著人民幣走軟，中國當局正竭力遏制資本外流。有些人以為人民幣可能經歷同樣粗暴、只是一次性貶值約20%。有人認為，一次性貶值會終結細水長流式的資金外流壓力，讓人民幣調整到市場認為相對便宜的水平上。投資者對人民幣的價值感到更加安心了，理論上也就會把資金留在國內。
德國商業銀行經濟學家Lutz Karpowitz在報告中寫道，旨在防止人民幣下跌的措施只會燃起對人民幣貶值的更大預期，在最後起到反作用。投資者越難做，就越有可能放棄對人民幣的青睞。國內居民新年將會有5萬美元的新年度購匯額度，或導致人民幣匯率再度承壓。
三菱日聯金融集團（MUFG）的德里克‧哈爾潘尼（Derek Halpenny）表示，這個過程中當然會有輸家──「凡持有人民幣敞口的人」都會蒙受損失，比如背負美元債務的中國企業和銀行。「進口商屆時不得不支付的價格意味著，其利潤率會受到擠壓。」如果中外投資者確信大幅貶值真的是一次性的，這或許有助於遏制資金外流。
法國興業銀行（Société Générale）亞洲研究主管克勞斯‧巴德爾（Klaus Baader）表示，如果一次性貶值的邏輯建立在人民幣無論如何都將繼續穩步貶值的預期之上，「那麼在理論上──只是在理論上──試圖改變這些預期是有意義的。然而，我並沒有看到這種情況發生」。
外匯市場的共識是，美元一段時間內將保持強勢。目前在岸和離岸人民幣匯率差得不大，市場顯得很平靜。一旦二者差距擴大，觸及今年1月的高位1400個基點，就說明市場預計人民幣會進一步貶值。
值得注意的是，中國剛剛實現了長期以來的一個目標，讓人民幣納入國際貨幣基金組織（IMF）儲備貨幣籃子──現在可不是人民幣大幅貶值的恰當時機。
現在，離岸匯率表明國際投資者的態度傾向於人民幣進一步貶值，儘管這種傾向很弱，決定權在中國央行手中。國際市場上很少有人認為一次性貶值這種舉措有可能實施，更不必說認為這很明智了──但是，在中國以外，也很少有人敢說自己熟知北京的想法。
很顯然，支持一次性貶值的人認為這可終結資金持續外流，但達不到效果怎麼辦？#
責任編輯：孫芸
