【大紀元2016年06月14日訊】（大紀元記者秦雨霏報導）投資者對中國A股今年最終被納入MSCI（摩根斯坦利資本國際）指數抱有很高期望。但多名分析師認為，由於中國企業壞賬堆積，以及中共政府重手干預市場，MSCI今年將再度拒絕A股。
CNBC報導說，MSCI將在6月15日宣布是否將A股納入它的新興市場指數。該決定將導致數十億的外國資金流入世界第二大股市。
一年前，MSCI告訴北京，在它接受A股之前，北京需要進一步自由化市場。它舉例說，中國投資配額制度沒有向所有基金經理提供平等的機會。
企業壞賬堆積
中共證監會國際合作部主管祁斌最近說，全球性指數少了中國股票就不完整。但是美國管理會計師協會（IMA）亞洲執行副總裁理察•馬丁告訴CNBC，有一個關鍵原因可能導致MSCI按兵不動：中國企業堆積的壞賬。
官方數據顯示，不良貸款和關注類貸款佔據總借貸的5%，但是馬丁說，根據IMF（國際貨幣基金）四月份的計算，這個比例實際上是14%。
「在中國上市公司內部湧動著很多的壞賬，因此你會買它們嗎？」
IMF副總裁戴維•利普頓週末指出，隨著企業債務接近GDP的145%，北京需要緊急承諾實施嚴肅的改革來解決這個問題。他在深圳一個會議上警告，企業債務問題可能很容易升級為系統性債務問題，可能拖累經濟增長並點燃一場銀行危機。
政府重手干預市場
此外，安盛投資管理經濟學家姚遠告訴CNBC，中國股市和外匯市場缺乏對沖工具以及政府重手干預市場，仍然是外國投資者投資A股的主要障礙。
姚遠相信，這些因素將對MSCI的決定產生一定影響。鑑於市場上對A股的悲觀情緒，如果納入A股，MSCI作為基準指數的受歡迎程度會受到損害。
因此姚遠認為，MSCI這一次不會批准納入A股。相反，MSCI會要求北京解決外界的各種擔憂，包括反競爭條款和資本流動限制。
IG市場策略師Bernard Aw也認為，MSCI此刻全面納入A股幾乎「不可能」。他說，自從去年被拒絕之後，中共解決了三個關鍵問題當中的兩個，即停牌機制和實益擁有權（beneficial ownership），但是市場准入仍然是一個問題。
MSCI拒絕A股對全球投資者是幸運
《華爾街日報》報導說，MSCI去年六月拒絕了A股。這對於中共的野心而言是一個挫敗，但是現在回想起來，這對於全球投資者而言卻是幸運。MSCI中國A股指數同月起開始暴跌，並在過去12個月裡下跌了46%。
中國股市極度動盪，因此不確定MSCI納入A股對投資者的回報將產生什麼影響。投資新興市場一向是一個挑戰：MSCI新興市場指數在過去五年下跌了27%，相比之下，標普500飆升了65%。
然而MSCI的決定對中國而言是至關重要的：全世界有高達1.5萬億美元的基金追蹤它的新興市場指數。
責任編輯：高靜
