【大紀元2018年08月09日訊】（大紀元記者張東光綜合報導）摩根士丹利（簡稱大摩）上週在報告中稱美股修正才剛開始之後，科技熱門族群FAANG並未持續崩跌，其成分股蘋果股價市值反而站上歷史標竿的1萬億美元。本週該投行在報告中堅稱美股動能交易跛腳，並警告可能因此觸動大幅度的修正（下跌逾10%）。
市場觀察網站報導，道指近日突破2月的歷史高峰，標普500指數也逼近歷史高峰，納斯達克指數則距離歷史高峰在1%的範圍之內，然而摩根士丹利卻擔心用來衡量股市發展是否健康的指標－－市場廣度（market breadth，上漲家數與下跌家數的差額）出現了警訊。
該報告稱，整體股市上漲但上漲的家數越來越少，這是動能耗竭的訊號，不利股市進一步走高，而蘋果公司市值創下1萬億美元里程碑卻像是個警鐘敲響，這種科技股已無懈可擊的情境或是觸頂的跡象。
摩根士丹利近期對美股轉趨悲觀，預期美股正處於滾動熊市（rolling-bear market）中，上週在報告中稱美股牛市已進入最後一回合，七月的報告則看壞小型股和科技股的表現，本週的報告又重申近期的幾個警訊預示著美股未來幾個月將湧現大量的賣壓。
該投行在報告中稱，源自增長轉趨防禦的股價表現不佳將導致類股動能轉為中性，從而促成類股輪轉不順的惡性循環，最終將導致科技股等少數領漲類股或整體股市的動能受挫。
據統計，自2017年至今年7月，標普500動能指數比標普指數的漲幅多出15%。摩根士丹利認為，從歷史角度看，動能指數已超漲，因此傾向採取預測接下來動能股票走勢趨疲的策略。
最近一次動能股票獲得如此超額報酬率是在2008年初，其後便爆發金融風暴。在2010－2015年期間，動能股票相對標普指數表現溫和。
彭博社報導，摩根士丹利一個月前建議賣出美國科技股，上週在臉書、推特和奈飛網等股價財報後重挫下，納斯達克指數一度較7月25日的歷史高峰回挫4.2%，現在儘管蘋果公司站上1萬億美元市值，該投行仍視此為科技股升勢觸頂的跡象。
摩根士丹利最近看壞科技股的理由是部分次產業下修獲利，以及支撐股市上漲的股票支數越來越少。此外，科技股在標普500指數的權重已達26%，在歷史上也是可能出現美股大幅拉回的警訊。
該投行在報告中稱，當他們告知客戶上述建議時，客戶一面倒地牴觸，接獲的下單電話寥寥可數，同情者只說「祝你們好運」。該報告還說，如果其建議是正確的話，科技股將開始出現過山車式的股價波動，其過高的市場權重、投資機構過度擁擠的重押和動能交易的被過度強調等因素，都意味著科技股的災難很可能蔓延到其它類股。#
責任編輯：葉紫微
