【大紀元2018年09月09日訊】中共當局近來加速了地方債的發行速度，有消息顯示今年要發行地方債已達3萬億元人民幣。有大陸經濟界人士表示，中共用這些融資搞基建不產生價值，不產生收入，將來就和目前的P2P一樣借新還舊。
中共受美中貿易戰的打擊，出口和消費已經開始下滑，而中共拉動經濟增長的「三駕馬車」中的兩項，現在中共要拉動經濟的增長就只能靠著投資了，而中共僅僅在8月份至10月份就要發行超過一萬億元的地方債。有券商預計今年地方政府債券發行額接近4萬億元。這些地方債被主要用於土地儲備、棚戶區改造、收費公路、水利建設、學校建設、環境保護等基建項目。8月中旬，中共國家發改委批覆蘇州市、長春市城市軌道交通多條線路，總投資1,700多億元。8月下旬，民航局和發改委批准了預計總投資規模達1,100億元的項目。一批西部重點工程項目也已在近期推出，僅川藏鐵路、渝昆高鐵、滇中引水3個工程項目總投資近5,000億元。
對此，大陸財經評論人士及齊俊傑刊文評論認為，這種為了花錢而花錢的項目，蓋完修完，項目就爛尾在那裡了，不產生價值，不產生收入，那麼5～10年之後，你拿什麼還債呢？只好再借一筆錢，還掉之前的債，這又跟P2P有什麼區別。
以下是該文原文。
這幾年一直在提去槓桿，提倡供給側改革，但最後發現企業槓桿並未下降多少，居民槓桿倒是上去了，面對企業槓桿和居民槓桿都沒有空間的情況下，為了保證經濟增長，現在只好政府自己加槓桿了，數據統計今年上半年地方政府新增債券發行額累計為3328億元，7月份單月發債額達到4614億元，超過上半年發債總額。8月份發行規模肯定遠超7月份，有說5900億元也有的說是乾脆到了8800億，截至9月4日，今年以來地方債發行規模達3萬億元。很顯然，地方債的發行已經越來越快，甚至變成了一場「盛宴」。而9月份甚至可能比8月份還要多。
為了確保地方債的發行，各部門也做好了政策準備，中國銀保監會近日下發通知，取消了商業銀行投資本行主承銷的債券金額，不超過債券發行量20%的限制。這下銀行承銷地方債的意願就更強烈了。
發了這麼多的債，籌集了大量的資金，基建項目的審批也同時加快，地方政府利用這些新增債券籌資主要用於土地儲備、棚戶區改造、收費公路、水利建設、學校建設、環境保護等基建項目，比如8月中旬國家發改委批複蘇州市、長春市城市軌道交通多條線路，總投資1700多億元。一場地方債發行「盛宴」之後，很可能會跟隨者一場基建「盛宴」。央行不是指責財政不積極嗎？現在財政積極起來，連央行都害怕。
至於影響方面，長期是否利好經濟，現在還看不到，但短期給流動性造成的壓力不可小覷，地方債發行量大幅增長，對資金的需求大幅增加，讓十年期國債收益率不再下降。9月又是一個季度末，所以這個月很可能會遭遇流動性的困難，讓剛剛起飛的債市，再次面臨壓力，央行也在努力的用MLF中期借款便利來對沖地方債的影響，確保流動性穩定，但是由於地方債發行壓力太大，市場利率開始陷入多空膠著，再加上，最近食品價格因為災害和非洲豬瘟疫情而快速反彈，讓央行也不敢太過於放水，所以目前市場上，資金供給顯然沒有資金的需求更多。
市場利率，特別是短期市場利率上行，就會對股市和債市形成明顯的壓力，最近應該就是一個比較悲觀的時刻。主要是讓錢鬧的。現在大家都在觀察，地方債的盛宴基本上已經快結束了，9月應該是最高峰，過了10月可能量就會逐漸的下來，而物價受到極端天氣的影響也有可能會進一步減退，從而繼續下降。經濟由於需求不足，也會進一步回落。所以到了第四季度，除了房地產調控要依舊繼續和從緊，其他方面可能會全面轉向寬鬆，寬貨幣+寬信用可能會重出江湖。甚至有機構預計9月或者10月，央行可能還會再來一次降准，來對沖流動性的壓力。
說句實話，每次搞基建刺激，結果都是讓民營企業大量退出，經濟活力下降，短期取得刺激效果，但長期確實經濟效率更差了。所以拿著地方債一定要去做那些能夠拉動經濟增長，產生內升動力的事，像什麼修個鬼城，蓋個政府大樓，在小縣城修個機場，又或者修個筆直的高速公路直通大海，這種為了花錢而花錢的項目，最好還是別幹了，你蓋完修完，項目就爛尾在那裡了，不產生價值，不產生收入，那麼5-10年之後，你拿什麼還債呢？難不成再借一筆錢，還掉之前的債？那麼這又跟P2P有什麼區別？
責任編輯：劉毅
