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【大紀元4月21日訊】自由時報記者王孟倫╱專訪
台股利空籠罩、大盤反彈無力，昨日指數更一舉跌破5700點關卡，台股是否已經見底？根據寶華綜合經濟研究院的「股市循環計量模型」推估，大盤指數還是會繼續向下築底，谷底的時間點則在4月至5月底，谷底點數預測為5608點，6月之後大盤將開始回揚。
對於景氣循環對股市動向之影響，寶華綜合經濟研究院資深顧問、台灣大學經濟系教授朱家祥接受本報專訪時表示，股市好壞代表著投資者對企業未來盈餘看法，而企業未來的獲利，實際上又與總體經濟息息相關，換言之，既然經濟景氣有循環，股市興衰必定有其循環期。
朱家祥說，根據寶華綜合經濟研究院計量模型運算，自1972年至今，台灣的股市已經歷了13個循環。其中，循環周期最長者是第3次的44個月，最短者是第2次的20個月，總計第1次到第13次股市景氣循環的平均全循環延續期間為31.2個月，買入及賣出市場的平均延續期，分別為17.5及13.7個月。
朱家祥說，台股已經歷12個完整的循環，目前所在第13次循環的高峰，是落在2004年2月，之後台股即進入本波循環的賣出市場。
他表示，這波台股在2005年4、5月落底的機率最大，之後就會開始反彈，而谷底指數參考值為5608點。
就類股的循環性而言，朱家祥表示，過去電子類股的高峰、谷底，與大盤的年報酬率循環相當一致，甚至可以說是大盤縮影。至於金融類股，朱家祥表示，金融股年報酬率高峰通常不會晚於大盤，谷底也不會早於大盤，也就是說，目前，金融類股年報酬率仍處下降階段，仍未觸底，此一結果可供投資人參考。
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