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【大纪元4月21日讯】自由时报记者王孟伦╱专访
台股利空笼罩、大盘反弹无力，昨日指数更一举跌破5700点关卡，台股是否已经见底？根据宝华综合经济研究院的“股市循环计量模型”推估，大盘指数还是会继续向下筑底，谷底的时间点则在4月至5月底，谷底点数预测为5608点，6月之后大盘将开始回扬。
对于景气循环对股市动向之影响，宝华综合经济研究院资深顾问、台湾大学经济系教授朱家祥接受本报专访时表示，股市好坏代表着投资者对企业未来盈余看法，而企业未来的获利，实际上又与总体经济息息相关，换言之，既然经济景气有循环，股市兴衰必定有其循环期。
朱家祥说，根据宝华综合经济研究院计量模型运算，自1972年至今，台湾的股市已经历了13个循环。其中，循环周期最长者是第3次的44个月，最短者是第2次的20个月，总计第1次到第13次股市景气循环的平均全循环延续期间为31.2个月，买入及卖出市场的平均延续期，分别为17.5及13.7个月。
朱家祥说，台股已经历12个完整的循环，目前所在第13次循环的高峰，是落在2004年2月，之后台股即进入本波循环的卖出市场。
他表示，这波台股在2005年4、5月落底的概率最大，之后就会开始反弹，而谷底指数参考值为5608点。
就类股的循环性而言，朱家祥表示，过去电子类股的高峰、谷底，与大盘的年报酬率循环相当一致，甚至可以说是大盘缩影。至于金融类股，朱家祥表示，金融股年报酬率高峰通常不会晚于大盘，谷底也不会早于大盘，也就是说，目前，金融类股年报酬率仍处下降阶段，仍未触底，此一结果可供投资人参考。
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