【大紀元7月24日訊】（自由時報編譯盧永山╱特譯）過去2年，外資在印度股市注入170億美元的效應正開始顯現，印度孟買Sensex指數6月20日盤中正式突破7000點大關，7月22日盤中曾漲至7429.95點，創下歷史新高紀錄，今年以來，Sensex指數漲幅已達12%。
印度投資人起初以為，印度股市展翅高飛，是因為控制印度重要產業的瑞萊恩斯集團（Reliance Group，佔Sensex指數權重達12% )兩兄弟穆克什．安巴尼和阿尼爾．安巴尼重修舊好，大舉加碼印度股市所致，但隨著外資不斷湧入，投資人才漸漸明白，印度股市走高的主要原因。
然而，隨著外資不斷湧入拉抬印度股市，愈來愈多印度本地的共同基金開始採取觀望態度。例如，Sensex指數在6月20日升破7000點這一天，外資買超1.07億美元，為2個月來單日最大量，同天，印度本地共同基金卻賣超0.52億美元。
自6月1日到22日，外資注入印度股市的資金高達8.75億美元，同一時間，印度本地的共同基金卻賣超1.5億美元。
7月以來，外資在印度股市幾乎天天買超，在中國宣布讓人民幣升值後，外資押注印度的出口將因人民幣升值而受益，買超幅度更進一步加大。
過去2年，印度股市進入史無前例的牛市階段，相對於外資的熱情，印度本地的共同基金卻只是利用股市上漲逢高出脫套利，而非增加持股。
外資主導印度股市可追溯至數年以前。根據印度經濟時報對100家印度大型企業的調查，過去5年，外資已增加83家企業的持股，而印度投資人僅增加21家企業的持股。
更引人關注的是，這份調查指出，包括外國創投業者、海外機構投資人、美國存託憑證（ADR )和海外存託憑證（GDR )在內的大型股票持有人，現在已持有3分之1印度藍籌股的股權，並增加孟買證交所1600家交易熱絡的上市公司近半數的持股，諸如Bharti Tele、Grasim Industries、HDFC Bank、Insosys、Satyam等重量級企業，原始創辦人的持股甚至低於海外投資人的持股。
券商和專家一致認為，現在的印度股市是掌控在外資手中，Sensex指數將繼續走高，波士頓的投資顧問公司Venture Cap就曾聲稱，現在每天都有很多外資向他們尋求投資印度的建議。
問題是，為何外資比印度投資人更看好印度股市？原因之一是，外資認為印度是個「成功的故事」，他們表示，印度的經濟成長比不少傳統的已開發國家強勁，印度第1季的經濟成長率達7%，相較之下，美國只有3.8%，英國更低到0.5%。
另外，印度企業獲利成長幅度為亞洲國家之最，儘管Sensex指數繼續攀高，印度上市企業的本益比仍相對偏低。
荷銀資產管理公司負責南亞和東南亞地區投資事務的基金經理人薩克爾表示，由於印度的國內需求強勁，出口大幅成長，加上外資不斷湧入，印度股市尚未觸頂，將會繼續上攻。
孟買證交所前總裁梅塔指出，印度股市上漲是因為企業獲利表現良好，目前印度股市的本益比約為11倍；薩克爾說，明年印度股市的本益比預估也僅為13.6倍，對長期投資者而言很具吸引力。
薩克爾表示，印度上市企業未來1年的平均每股獲利預估將成長17%；而印度最大投資銀行JM Morgan Stanley董事長卡姆帕尼也說，預估未來3至5年，印度企業獲利至少成長15%。
儘管很多人承認印度股市還有待開發，印度卻面臨到油價飆漲、美國赤字升高、利率揚升、中國經濟軟著陸等外在威脅。
印度大型券商主管帕里科指出：「更令人擔心的是，2003年4月印度股市漲至3000點時沒有進場的散戶，沒有注意到上述風險，而進場買股票。如果散戶在某個時點心生恐慌，印度股市的樂觀氣氛可能在一夕之間化為烏有。」
在此同時，印度的經濟前景也吸引了新的外資流入，例如，過去不曾出現在印度股市的日本資金突然浮出檯面。根據市場資料，過去幾個月，日本資金已投入印度股市15億美元，年底時可能增至30億美元。
日本知名券商如野村資產管理公司和日興證券，可能從中國、台灣和南韓轉移資金，投資印度。
波士頓基金研究公司Emerging Portfolio.com主管布蘭特表示：「由於日本的利率跌落谷底，日本資金希望到印度尋求更好的報酬。」
