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專家:美升息尾聲投資股優於債 但債可酌增

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【大紀元1月29日報導】(中央社記者林憬屏台北二十九日電)美國將結束升息,一旦升息停止,勢必影響金融市場波動。專家指出,美國升息結束表示熱絡的景氣趨緩,有利於債市,但因企業投資成本也不會再增加,今年投資策略仍是股市優於債市,債券可酌量增加,例如美國短期公債或新興市場債券。

美國去年12月中旬升息一碼,目前聯邦基金利率在4.25%,市場普遍預期美國會升息至4.5%到4.75%,之後就不再升息,維持一段時間後,可能就會降息,時間點不排除在今年底左右。

在美國升息已進尾聲,投資人狗年應如何調整投資策略?富蘭克林證券投顧研究部襄理馮美珍指出,美國升息結束代表通貨膨脹問題緩和,同時意味未來將有降息的可能,企業投資成本會因此降低,有利股債表現,但因進入升息尾聲的美國可能還會再升息一到兩次,今年投資策略建議仍以股市為主,如果債券部位較少,可以酌量增加。

不少投資機構看好今年亞股後勢表現,尤其是日股,不過,花旗投顧副總裁王進彰表示,雖然美國升息將結束,但預計還有一到兩次升息的機會,甚至機構樂觀預測聯邦準備理事會會升息至5%,美國體質還是不錯,去年市場看好新興國家,美、歐市場乏人問津。

王進彰表示,法人對新興市場和亞洲市場持續看多,但去年乏人問津的美國、歐洲市場景氣不差,尤其股價相對便宜,今年可以適時加碼。至於日股雖然上漲動能還在,但價格已高,要特別注意下跌風險。

荷蘭銀行消費金融資深副總經理孫可基認為,日本和亞洲是加碼重點,亞洲股市因企業獲利成長,股東權益報酬率提升,財務結構改善,今年亞股將維持多頭格局,而日本民間投資創15年新高,日本企業體質改善,日股預期也會為維持強勢多頭。

但他認為,美國股市因企業獲利成長強勁,企業手中現金逼近歷史高點,股市會呈微幅上漲,不過要注意利率升高對房市帶來的隱憂;歐洲製造業景氣復甦,企業獲利可望持續上揚,歐股後勢表現仍樂觀。

美國升息近尾聲,通常也意味公債利率已因升息走高到一定水準 (公債利率高表示價格低) ,應該可以適時逢低佈局,但王進彰認為,美國如果還會升息一到兩次,表示此時佈局長天期公債仍有不確定的風險,還不如趁機投資兩年等短天期美國公債,利率不輸十年公債,時間風險較低,投資人除了可以配息外,期間震盪也有機會賺取資本利得。

孫可基指出,美國升息近尾聲,新興市場的拉丁美洲仍處於降息循環,有利於新興市場債,可適時加碼。王進彰建議,新興市場債中的亞洲債券,包括印尼、馬來西亞等,因今年亞幣看升,亞債會受惠於資金行情。

馮美珍則提醒投資人,新興市場包括俄羅斯、波蘭、巴西、墨西哥等的股債去年漲幅不小,如果還要有所表現可能得等匯率升值,由資金行情推升,建議投資這些市場的基金時,以定期定額投資分攤風險較佳,空手的投資人還是以全球債市為宜,以規避匯兌風險。

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