【大纪元11月5日讯】(自由时报记者王孟伦专题报导)
美国联邦准备理事会（Fed )日前宣布利率决策，连续第三个月维持指标利率于5.25%水准不变。对于未来美国利率走势，包括：高盛证券、美林证券、野村证券等国际六大外资机构认为，年底之前Fed不会采取升息动作；部分外资机构更预估，最迟在明年第二季之前，Fed将采取降息动作。
美国Fed对利率的决定，对全球股市与债市都将带来直接的影响，因此，备受市场投资人瞩目。Fed本波升息周期始于2004年6月，经过连续17次的升息，联邦基金利率，由1%的低点，一路上升至今年6月29日的5.25%；但之后的三次Fed政策会议，都决定将美国利率维持在5.25%不变。
对此，外资券商分析师指出，美国经济自2001年开始复苏扩张之后，成长力道已经出现趋缓迹象，例如：美国今年第二季GDP（国内生产毛额 )成长率降至2.6%，远低于第一季的5.6%；在美国经济表现放缓情况下，Fed宣布维持利率不变之决定，是完全符合市场预期。
巴黎证券预测Q4降息
包括：高盛、美林、野村、法银巴黎证券、瑞士信贷证券以及摩根士丹利证券等六大外资机构，均有志一同预测，“美国利率在2006年底前，不会有调升的可能性”；六大外资机构认为，由于美国通膨在未来几季逐渐下降，加上经济表现转弱，此时，没有再调升利率必要性。
巴黎证券甚至认为，Fed可能在今年第四季就宣布降息一码，将利率降为5.0%；倘若如其预期，这将是Fed自2003年6月以来，首度采取降息行动。
若将时间点进一步拉长到明年，可以发现六大外资机构当中，瑞士信贷证券与摩根士丹利是“唯二”认为，Fed至2007年上半年仍不会调降利率；至于预估Fed采取降息，分别是：高盛证券研判明年第二季将降息至4.75%、野村证券预估降息至5.0%、美林证券为4.5%、巴黎证券为3.5%。
“美国2007年经济成长将开始减缓”，是这四家外资机构认为降息的主因。高盛证券预估，明年美国第一季GDP成长率为2.5%，第二季为2%；而美林证券看法更悲观，预估第一季GDP成长率只有1.7%、第二季为1.5%。
停止升息 全球股债利多
相较之下，瑞士信贷和摩根士丹利对明年美国经济表现，则抱持乐观态度，瑞士信贷预估，明年第一季GDP成长率可达3.2%、第二季为3%，因此，从各项经济数据观察，Fed无须急着在明年第二季前，就急忙采取降息动作。
摩根士丹利则预估，明年GDP成长率第一、二季分别为2.8%、2.7%，摩根士丹利指出，虽然年底前Fed将暂缓升息，但在美国通膨风险仍存在，且经济表现并未大幅滑落下，明年第一季甚至可能再度进行升息。 尽管六大外资机构对明年上半年，Fed是否调降利率的看法不一，但今年年底前不升息则是一致共识；展望未来，外资券商分析师指出，Fed持续暂停升息，对全球股、债都是利多消息，尤其随着欧美感恩节与耶诞假期之消费热潮到来，加上年底作帐的资金效应，可望将为美股提供多头行情。
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