【大紀元6月25日報導】（中央社記者錢怡台北二十五日電）近來全球投資市場震盪，美國股市、全球新興市場股市與大宗物資價格等都同步下跌；富達投顧指出，全球股市與大宗物資等不同市場的正相關係數提高，債券仍保持與股市的低相關係數，顯示股債交叉配置整體投資組合的重要性。
富達投顧表示，以投資標的、不同的相關係數組合成投資組合，是目前主流的投資法則，然而隨著全球股市的相關係數升高，此一原則需重新思考，相關係數達1，代表兩個市場走勢完全相同，若相關係數愈低，代表走勢愈趨相反，甚至完全背離。
過去在投資組合中常見美股與新興市場股市的配置，富達指出，這樣的組合過去30年期間的相關係數可從負0.40到正相關0.96，代表這兩個市場可以是相對的反向，也可以極度的正向，至於大宗物資價格相對美股的關聯性，在過去30年的平均值是負0.09，但大宗物資在過去一年間相對於美股的漲跌，也曾出現過正相關係數0.68。
富達投顧表示，美股從1988年至今與新興市場股市的平均相關係數是0.59，但近兩年來此一數據上升至0.77，而此一相關係數提高的趨勢也出現在美股與大宗物資價格上。
富達投顧表示，投資人歷經近來的全球股市震盪，此時正是重新檢視債券於整體投資組合比重的良機，由於過去兩年的升息使得債券投資失去魅力，但近來的股市下跌，卻突顯出投資人若持有一定比例的債券，對整體投資組合的抗跌性，債市與股市的低相關性，正是投資組合配置的良好搭配。
富達投顧並表示，近來全球股市下跌，顯示債券投資對資產配置的重要性，投資等級債券與股市的相關係數在1980年代是0.27、90年代是0.41，從2000年開始，相關係數改變為負0.25，債券市場於此時相較其他新興市場與大宗物資等投資標，仍是資產配置的較佳選擇。例如，全球股市在今年5月間，下跌幅度從4%至20%不等，但投資債券卻給予投資人正回報率0.40%。
儘管如此，富達投顧仍強調，全球股市的分散配置投資組合並非沒有賺頭，即使這些市場的相關係數提高，持有不同標的的股票投資組合，仍提供投資人一定的回報，但經驗也顯示，市場之間的相關性也會隨著時間而改變。
