【大紀元2月8日報導】－年終獎金投資理財專題報導系列之七（中央社記者高照芬台北八日電）今年開春以來，全球股市波動劇烈，投資人開始擔憂全球經濟是否邁入熊市？國內資產管理業者建議，今年股債投資比重應做均衡配置，股票投資比重若太高，此時不妨拉高債券持有比重，債券可做為金鼠年資金的避風港。
至於今年何種債券較被看好？業者建議加碼高評級債、全球債及新興市場債，高收益企業債則建議減持。
根據Lipper統計，今年1月1日至25日，經金管會證期局核備的158檔債券型基金中，有94（佔59%）檔收紅；其中26檔全球債券型基金的1個月平均報酬率是1.49%，6個月報酬率是6.35%，一年期報酬率9.14%。
另外，歐洲債券基金、美國債券基金、亞洲債券基金近一個月報酬率分別為1.4%、1.26%、0.38%。
富蘭克林證券投顧建議投資人，在資產組合中提高政府債券資產的投資比率，可以美國與全球政府債為核心部位，適度搭配亞洲貨幣升值看俏的亞洲債券，塑造進退可守的債券組合。
英商寶源投資提醒投資人不要低估了美國房市與信貸市場對美國經濟造成的衝擊；投資人也不要對聯準會能有效管理貨幣政策讓經濟重新復甦的期待過高。
寶源投顧在債市的操作上，建議投資人加碼政府債券，減碼企業債券；現階段又較看好短債，甚於長債。
寶源投顧指出，由於目前金融體系的信用疑慮仍然存在，因此對經濟敏感性較高的信用市場近期可能面臨較大的修正壓力，美元因為降息又可能再度走貶，因此建議此刻加碼新興市場政府債券，並減碼一般企業債券或高收益債券。
此外，寶源投顧也提醒投資人，美國積極降息後，通膨壓力有機會再度升高，因此寶源目前較不看好受通膨預期影響的長債，相對較看好短債。
華頓投信提出「分散投資」策略。華頓投信分析過去20年的股債投資經驗，當摩根士丹利世界指數與美國史坦普 500指數下跌的年度時，債券指數通常能保有正報酬，顯示以股票搭配債券的配置，將可防堵投資組合下檔的風險。
因此，華頓建議在債市選擇上，較積極型投資人今年仍可以考慮部分投資在新興市場長期或短期債券，但保守型投資人在債市布局上則應考慮以全球債券型為投資重心。
ING投顧及英商寶源投資均看好新興市場債券。
ING 投顧認為，投資人不妨透過投資於新興市場債券基金，介入拉丁美洲債市，一方面可掌握拉美債券的投資價值，並可藉多元化投資區域，分散短線上拉美股市面臨的利空風險。
寶源投顧認為，目前信用市場仍存在風險，加上美元相對於新興市場貨幣可望再度走貶，近期債市操作策略宜加碼政府債，特別是短天期新興市場政府債券，至於政府債券以外的企業債券，例如高收益企業債，則建議持續減碼因應。
