【大紀元9月22日訊】(美國之音記者：蕭洵華盛頓報導)國際貨幣基金組織在星期一發佈的《全球金融穩定報告》中說，主要發達經濟體政府在當前危機中實施的干預措施有效地穩定了陷入困境的金融市場。該機構認為，現在實施退出策略為時尚早；退出危機干預應當考慮金融機構和市場健康的持久信心。
這份報告的作者之一，國際貨幣基金貨幣與資本市場部副處長埃菲·薩利達(Effie Psalida)說，該組織在對13個主要發達經濟體的政府和央行在過去兩年間採取的153項干預行動進行研究後，發現這些措施起到了有效穩定市場的作用。
薩利達說：「金融部門壓力緩解，受損最嚴重的債務市場在一定程度上恢復了自足狀態。這些都是令人鼓舞的跡象，表明這些干預在緩解系統性風險方面是有效果的。」
*干預措施：長期效應尚無法評估*
這份報告認為，以穩定市場的短期目標來衡量，流動性支持方面的舉措在危機早期最為有效，政府對銀行的注資和購買資產的行動則在後期顯現出最好的效果。
該報告強調說，現在對於政府干預的長期有效性進行綜合評估為時過早，不過對某些方面做出臨時性評估還是有益的。報告說，由於干預活動和干擾因素的影響，將具體的政策干預與較長期的有效性聯繫起來非常地困難。不過，這份報告得出的初步結論顯示，一些市場價格在趨於穩定，債務發行也在回升。
在談及政府和央行應當選擇甚麼時機、以甚麼樣的方式從危機措施中退出時，國際貨幣基金組織貨幣與資本市場部處長勞拉·科德雷斯(Laura Kodres)說，現在還不是實施退出策略的時候，不過應當有所準備。
科德雷斯說：「這是相當棘手的問題。目前至少可能還需要有進一步的干預行動；而那些看似沒有必要的計劃仍然在為金融系統起著備用或安全保障作用。我要強調的是，我們並沒有主張央行或者政府現在就開始退出。但是，在時機到來時，他們應該有一個明確和透明的策略。這個時機應該是在信心得以全面恢復，並且在撤除各種干預行動後也不會干擾市場穩定之時。」
*如何退出是棘手問題*
這份報告建議，央行和政府從對金融體系的危機干預中退出應當以恢復對金融機構和市場健康狀況的持久信心為原則。報告說，由於各國經濟和金融狀況不同，在公共部門應當在甚麼時候、以何種順序撤除危機中實施的手段方面並沒有統一的模式。但是該機構還是提出了幾項適用原則。
這些原則包括：在制訂退出策略時應當包括管理市場預期，以及在退出策略何時開始和如何執行方面有明晰的溝通；其二是要防止在不同部門和國家間出現套利機會。
在退出順序方面，該報告建議優先退出對金融市場造成顯著扭曲影響、或會令政府陷入巨額負債的支持計劃。不過，報告認為這方面決定的時機和模式應當依據金融市場的狀況而定；具體而言，就是要視金融市場在多大程度上仍然缺乏流動性，或者還有多虛弱而定。
這部份報告是國際貨幣基金組織應即將在匹茲堡召開的20國集團首腦會議的要求所做的。在為該集團上個月的倫敦會議準備的一份報告中，國際貨幣基金組織建議採取循序漸進的財政計劃退出策略。預計20國集團領袖將在本週舉行的會議上談及退出策略的相關問題。
*重啟證券化市場有助復甦*
國際貨幣基金組織還建議重新啟動證券化市場。建議說，健全的證券化能夠更有效地分配信貸，將信用風險從銀行部門分散到更加多樣化的投資者。
複雜的證券化市場被指責為導致金融危機的禍殃。但是國際貨幣基金組織認為可持續證券化的重新啟動有助於經濟復甦。
這份報告說，重啟私人領域的證券化市場，尤其在美國，對於限制信貸危機的遺禍、以及從央行和政府的干預中退出都至關重要。
