【大纪元8月16日讯】近来能源交易商与商品投资人发现，市场出现一个不太寻常的新现象：油价与美股的关联性越来越强。
《华尔街日报》报导，最近美股对油价的关联性，远超过原油库存水准与需求对油价的影响性。
根据观察，原油价格与标准普尔 500 指数的平均关联性高达70%，较2008年的 34% 增加一倍。照理说，原油与股市影响性不该如此紧密。
股价主要受到企业收益影响，油价则受到供应与需求量牵引。
许多人会选择包括股票与商品债券的投资组合，就是因为股市与商品市场关联性低，借此分散风险。
金融海啸爆发后，油价与美股却开始呈平行走势，当时许多人认为这只是短期趋势。不料，却发现近来双方关联性越来越强。
若手中持有石油类股与原油期货的投资人，上周在石油类股下挫 4% 与油价当周累积跌幅高达 7% 的双重夹击下，肯定损失惨重。
康菲石油 (ConocoPhillips) ((US-COP)) 资深能源交易员 Dakin Christenson 即使手中未持股，现在他也会观察即时股市走向。
他指出：“美股已成为影响石油价格的一项关键因素。”最近几周来，尽管原油的基本面处于利空，但油价依旧不断上扬，显示美股对油价的影响变得特别明显。
截至 8 月 6 日当周美国汽油库存升至 10 年来新高，中国工业产值年增率下滑，显示原油进口需求将减少，不过油价自 5 月下旬以来已上扬 11%。
眼看着需求下滑，油价却连翻上涨，能源顾问 Andy Furman 表示，许多人的确对眼前的走势感到不解。他解释，股市是经济前景的一个判断标准。
如果股市上涨，便是能源需求将成长的一个指标，油价将随之上涨，反之亦然。尤其越来越多基金经理开始在两个市场进行交易，随着实际资金流动增加，也让油价与美股的连结性越来越强。
其中许多交易是所谓的“算法交易(Algorithmic Trading)”，有关的基金、股票与商品投资不单只需点击滑鼠即可完成，其中主要交易基础依靠技术信号，而非传统的基本面。
前纽约商品交易所总裁 John D’Agostino 表示：“近年来商品交易所建立了一套自己的技术系统，使得交易商更容易透过电脑操纵市场，甚至已在某些市场成为主导力量。” United-ICAP 高级技术分析师 Walter Zimmermann 指出，这个关系不仅渗透到盘中交易，还蔓延到其他商品，如汽油、取暖油与银。
“该现象所产生的力量越来越强，至今尚未见到减弱的迹象。”只有少数的商品不受美股走势影响，例如小麦期货近来受到严重干旱和俄罗斯大火使境内谷物收成大受影响，小麦价格便持续飙涨。
一些人预估，随着经济持续复苏，原油价格走势有望重新回到需求与供给面的直接反应，和美股走势逐渐脱钩。 (http://www.dajiyuan.com)
