【大纪元2019年02月09日讯】（大纪元记者庄丽存台湾台北报导）尽管美国企业盈利仍然强劲，但由于贸易紧张局势升级等因素，星展集团认为，全球股市在2019年波动度将提升，且缺乏明显的趋势，台湾虽然难置身事外，不过因为全球经济并非如2008年金融海啸时衰退的情况，反倒是较类似2015年中国A股暴跌以及人民币呈现大幅贬值的情形，使得全球经济呈现放缓的状况。
即便短期受全球贸易战、升息和地缘政治影响，市场波动度上升，星展集团认为，美股仍处于上涨周期并未走入熊市的开端，原因包括薪资成长偏弱支撑企业获利、股市盈余殖利率高于公债殖利率、企业回库藏股可望支撑股价。
2019股市 星展：大幅度区间震荡格局
星展银行投资总监侯伟福指出，今年全球股市波动度提高、缺乏明显趋势，但由于企业获利率仍处正值、经济衰退风险偏低、股市盈余殖利率高于公债殖利率，及企业买回库藏股对股价有撑，预料今年股市表现与去年状况相似，呈现大幅度区间震荡格局。
对于2019年的经济展望，侯伟福指出，今年经济成长放缓，但并非衰退，星展认为目前并非股市走向空头或熊市的开端，但多头和空头之间的拉锯战将导致更大的波动；并建议投资人应使用杠铃策略来调整，也就是构建风险范围两端加权的投资组合，一端是长期成长的投资主题，另一端是稳定收益的资产。
展望2019年第1季投资，星展集团相对看好股市表现将优于债市，原因包括，在基本面上，拥有稳健的政经环境，且通膨率维持在可控制的水准，有利于股市表现，而债市会持续面临来自央行在2019年采取货币政策化措施的压力。
在平价面，2018年第4季市场波动度提升，使全球股市评价显着下降，从跨资产的角度而言，股市盈余殖利率高于政府公债殖利率，显示股市较具吸引力；动能方面，资金流入，股债在2018年的资金流入皆转趋温和。
星展集团仍旧相对看好美国及亚洲不含日本股市，因为美国企业获利较佳，而亚洲不含日本股市评价面具有吸引力，因为美国企业获利动能仍优于其他市场，市场预估美国企业获利在2019年将成长9%，2019年联准会将持续紧缩货币政策，美元指数可望升破100。
另外，在总体经济方面，星展银行（台湾）表示，台湾经济经历了过去连续3年的复苏期，景气循环高点将在2019年出现，景气方向是否改变？如何改变？是各界需要关心的。
台经院：2019股市不会很理想
星展集团认为，出口景气2018年第4季已开始降温，贸易战、全球经济放缓、电子业动能减退，均对2019年经济成长前景带来逆风，然而海外台商返台投资设厂，央行保持货币政策偏向宽松，加上近日来行政院祭出内需激励政策，应可发挥支撑下坠景气的作用。
另外，台湾经济研究院景气预测中心主任孙明德认为，不论从金融面或经济基本面来看，今年股市表现不会很理想，且今年上半年风险最大，尤其资通讯类股要特别小心，因为这类股通常景气好时比别人好，景气差时比别人差，何况正当美中大打科技战之际。◇
责任编辑：于凝儿
