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2019台湾经济放缓并非衰退 星展仍看好美股

星展集团认为,美股仍处于上涨周期并未走入熊市的开端,原因包括薪资成长偏弱支撑企业获利、股市盈余殖利率高于公债殖利率、企业回库藏股可望支撑股价。图为示意图。(Bryan R. Smith / AFP)
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【大纪元2019年02月09日讯】(大纪元记者庄丽存台湾台北报导)尽管美国企业盈利仍然强劲,但由于贸易紧张局势升级等因素,星展集团认为,全球股市在2019年波动度将提升,且缺乏明显的趋势,台湾虽然难置身事外,不过因为全球经济并非如2008年金融海啸时衰退的情况,反倒是较类似2015年中国A股暴跌以及人民币呈现大幅贬值的情形,使得全球经济呈现放缓的状况。

即便短期受全球贸易战、升息和地缘政治影响,市场波动度上升,星展集团认为,美股仍处于上涨周期并未走入熊市的开端,原因包括薪资成长偏弱支撑企业获利、股市盈余殖利率高于公债殖利率、企业回库藏股可望支撑股价。

2019股市 星展:大幅度区间震荡格局

星展银行投资总监侯伟福指出,今年全球股市波动度提高、缺乏明显趋势,但由于企业获利率仍处正值、经济衰退风险偏低、股市盈余殖利率高于公债殖利率,及企业买回库藏股对股价有撑,预料今年股市表现与去年状况相似,呈现大幅度区间震荡格局。

对于2019年的经济展望,侯伟福指出,今年经济成长放缓,但并非衰退,星展认为目前并非股市走向空头或熊市的开端,但多头和空头之间的拉锯战将导致更大的波动;并建议投资人应使用杠铃策略来调整,也就是构建风险范围两端加权的投资组合,一端是长期成长的投资主题,另一端是稳定收益的资产。

展望2019年第1季投资,星展集团相对看好股市表现将优于债市,原因包括,在基本面上,拥有稳健的政经环境,且通膨率维持在可控制的水准,有利于股市表现,而债市会持续面临来自央行在2019年采取货币政策化措施的压力。

在平价面,2018年第4季市场波动度提升,使全球股市评价显著下降,从跨资产的角度而言,股市盈余殖利率高于政府公债殖利率,显示股市较具吸引力;动能方面,资金流入,股债在2018年的资金流入皆转趋温和。

星展集团仍旧相对看好美国及亚洲不含日本股市,因为美国企业获利较佳,而亚洲不含日本股市评价面具有吸引力,因为美国企业获利动能仍优于其他市场,市场预估美国企业获利在2019年将成长9%,2019年联准会将持续紧缩货币政策,美元指数可望升破100。

另外,在总体经济方面,星展银行台湾)表示,台湾经济经历了过去连续3年的复苏期,景气循环高点将在2019年出现,景气方向是否改变?如何改变?是各界需要关心的。

台经院:2019股市不会很理想

星展集团认为,出口景气2018年第4季已开始降温,贸易战、全球经济放缓、电子业动能减退,均对2019年经济成长前景带来逆风,然而海外台商返台投资设厂,央行保持货币政策偏向宽松,加上近日来行政院祭出内需激励政策,应可发挥支撑下坠景气的作用。

另外,台湾经济研究院景气预测中心主任孙明德认为,不论从金融面或经济基本面来看,今年股市表现不会很理想,且今年上半年风险最大,尤其资通讯类股要特别小心,因为这类股通常景气好时比别人好,景气差时比别人差,何况正当美中大打科技战之际。◇

责任编辑:于凝儿

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