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第一季经济数据回稳?大陆专家揭8大隐忧

中国人民大学国际货币研究所理事兼副所长向松祚近期指出,中国大陆第一季的经济数据看似回稳,实际上有八大隐忧。图为示意照。 (AFP)

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【大纪元2019年04月25日讯】(大纪元记者郭曜荣台湾台北报导)中国人民大学国际货币研究所理事兼副所长向松祚近日在微信公众号发文指出,中国大陆第一季的经济数据看似回稳,但他认为是“表面企稳、实际未稳”,并指出有八大隐忧

向松祚撰文《十问中国经济(之一):经济真的企稳了吗?》,指单从数据看,似乎经济已经企稳,然而要问的是,第一季经济超预期表现是如何实现的?答案是靠固定资产投资拉动,固定资产投资则主要依靠地产投资拉动。

他提到,首先第一季地产投资与去年同期相比成长11.8%,增速较1至2月份加快0.2个百分点,是固定资产投资回升的主要推动力。1至2月,建筑工程投资年增率达到9.4%,是2015年以来的新高。

其次,3月份施工面积年增率连续12个月回升至8.2%,创下46个月新高;竣工面积年增率则是负的10.8%。到位资金:个人按揭贷款年增率9.4%,为21个月的最大值,全国许多地方都放松住房按揭贷款政策。

向松祚指出,另外是靠消费拉动,消费拉动又主要依靠地产链消费,例如家电、家具、装潢等等。

他说,尽管第一季数据看似不错,中共中央政治局会议也不再强调“六稳”,但仍必须深入分析,看到经济运行八个方面的隐忧

第一点是Q1固定资产投资年增率6.3%,较2018年第四季回升0.2个百分点。然而这主要是前值较低,并不意味固投增速大幅度加快。最重要的是,制造业投资累计年增率较1至2月下滑1.3个百分点,只有4.6%。1至2月本来基期较低,进一步下滑,显示制造业投资成长非常不理想。

第二点是居民可支配收入成长难以持续,失业率没有显着下降。居民消费支出实际年增率5.4%,较去年全年下滑0.8个百分点。吃穿用和服务消费增速下滑明显,交通、通信、教育、文化娱乐消费增长明显。教育文化娱乐消费年增率16.7%。消费升级确实在加速,但整体消费增速难以大幅增长。

第三点为地产投资增速难以持续,3月分土地购置面积年增率下降33.1%;

第四是Q1出口年增率只有1.4%,国际经济普遍放缓,未来出口增速可能继续放缓甚至到负的;

第五点则是数据显示,全国规模以上工业企业增加值增速回升,利润总额增速却大幅度放缓。

向松祚说,第六点是Q1民间投资累计年增率为6.4%,较1至2月份增速下滑1.2个百分点,比去年全年下滑2.3个百分点。连续四个月增速持平或走低,说明民间投资意愿依然低迷,Q1固投增长主要来源于国有企业和外资企业。

另外,Q1制造业投资年增率4.6%,回落1.3个百分点,也说明民间投资意愿低迷,而制造业投资有85%是属于民间投资。

第七点则是上游产业(原材料)涨价和低端消费品价格低迷挤压中游产业(制造业)利润空间,制造业企业利润下滑态势将继续恶化;

第八点则是固投资金来自房地产靠按揭贷款政策放松和银行开发贷款,基建投资靠政府债务。

从上述八点隐忧来看,向松祚强调,毫无疑问的是,货币信贷宽松政策不可持续,否则恐将进一步加剧经济结构的严重失衡。◇ #

责任编辑:尚颖

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