【大紀元2013年10月25日訊】不斷擴張的大陸地方債務已成為中國經濟的一枚隱形炸彈。由於2014至2015年間將是地方政府債務償還高峰期，許多專家擔心危機將於2014年引爆。
就在中國對地方政府不斷上升的債務展開的審計還有數週就要出結果之際，《華爾街日報》獲悉，中國地方政府已被允許通過短期借款的方式來借新償舊。同時報導引述彭博新聞的消息稱，為彌補銀行業的損失，一些中資銀行的壞賬沖銷規模上升了兩倍。
中國地方債膨脹 數字成迷
中國審計署曾在2010年估計，地方政府債務規模約為人民幣10.72萬億元（合1.75萬億美元），佔國內生產總值(GDP)的27%。不過根據從各個渠道得到的信息，自2010年以來，中國地方政府債務出現了快速膨脹，一些人士估計目前地方政府債務佔GDP的比例已達60%。
今年10月15日，渣打銀行公佈最新研究報告稱，預計這一數字或逾24萬億元，約佔大陸GDP的四成，約為2010年中共官方估算值的兩倍，部份城商業銀行可能會倒閉。
4月中旬，摩根大通稱通過內部研究，核算出中共的地方債務總量超過14萬億人民幣，其中還不包括11萬億人民幣的地方政府隱性負債，把這些都加一起，中共地方債務超過25萬億人民幣（折合美元：4萬億），是美國2012年地方負債的2倍之多。
中國社科院金融研究所研究員劉煜輝估計，目前地方債務「黑洞」已經突破20萬億元，並已處於失控狀態。中共國務院參事夏斌稱與2010年底10.7萬億的債務規模相比，新的審計結果會很驚人。
部份地方債務風險已暴發
據陸媒《財新網》10月8日報導，財政部駐河北專員辦的調研結果顯示，截至2012年6月，河北省11個地級市中，有6個綜合債務率超過了100%，省會石家莊甚至達到了241%。唐山、邢台、秦皇島等市的債務率也接近或者超過了150%。
財新評論員王長勇表示，現在看起來從審計署審計的結果看是具有普遍性，就是超過了100%，有些還超過了200%。實際上，經常是經濟越發達的城市或者地區，它的負債率債務率水平也比較高。
王長勇說，審計署審的結果在36個地方裡面，在15個省會城市裡面，有14個已經發生了違約。這樣一個情況採取的措施，第一是借新還舊，第二是展期。實際上這樣對風險是變相的一個延誤，它掩蓋了債務風險的暴露。表象上看，沒有發生破產，但事實上從經濟意義上來說很多地方早已資不抵債，或者是已經沒有了償還能力。
華日：危機越來越像是已經來臨
華爾街日報報導中稱，多年來，中央政府一直會給全國的年度經濟增長率設定一個目標。對於一些地方政府官員來說，解決方案很簡單：先徵地拆遷，再借款搞房地產開發。地方政府的這種做法造成了Kynikos Associates對沖基金經理Jim Chanos所稱的「通往地獄的腳踏車」。
文章稱，到未來某個時點，地方政府將不得不停止這種做法，屆時他們的債務將達到難以持續的規模。目前看起來這一時刻越來越像是已經來臨。
中共高層急應對：允地方政府發行短期債券
而中共高層已經意識到這個危機，並在想辦法如何應對借貸雙方未來將面臨的困境。一位知情人士對華爾街日報透露，中國政府週三採取了重要措施來應對地方政府債務不斷膨脹的問題，將允許更多地方政府發行短期融資券來幫助償還即將到期的債券和貸款。
知情人士稱，根據新的方案，具有AAA信用評級的地方國有企業和具有AA或以上評級的地方政府融資平台將可發行通常期限為270天的短期票據，而這也是它們被允許發行的最短期限票據。
據《中國證券報》週四報導，浙江省副省長朱從玖10月23日表示，溫州正研究推行市政債、探索中小企業私募發行優先股和中小企業可轉債、探索溫州區域性法人金融機構（農商行、城商行）發行私募債。顯示地方政府債券發行可能獲得突破口並提速。
但地方債券的發行只不過是將問題向後拖延數月或幾年。政策修訂者大概抱著這樣的希望：到那時，經濟增速已經恢復，會使這些地方政府更容易籌到資金。但華日認為這是一廂情願的想法。
從彭博的報導來看，銀行已經在對這些不良債務進行大規模沖銷。彭博在週三早些時候報導稱，中國最大的幾家銀行在今年前六個月沖銷了人民幣221億元（約合36億美元）的壞賬，是2012年同期的三倍。
樂觀者或許認為中央政府還有騰挪空間。國際貨幣基金組織（IMF)預計， 2013年中國中央政府債務總額占GDP的比重將只有21.3%。然而，要對中國的債務規模進行任何合理分析，都必須將地方政府、國有企業和國有銀行的債務統計進來。上述機構都可以說是中央政府的延伸，這意味著它們的負債 最終也是中央政府的負債。擁有無限稅收權力的中央政府當然可以吸收這些債務，但如果救助規模過於龐大，將嚴重制約政府刺激經濟進一步增長的能力。中國這個 全球第二大經濟體就可能受到重創。
惠譽國際評級最近的一份評估報告向人們展現了一個相當令人不安的大背景：2012年底，中國債務總額佔GDP的比重達到198%，高於2008年時的 125%。現在不妨再看看這一事實：中國GDP同比增速自2012年以來已降至7.5%左右；而今年截至9月份，中國最大幾家銀行的放貸同比卻增加 了19%。
中國債務危機是否已擴散到了人人自危的地步？
(責任編輯：王樺)
