官方與匯豐PMI分歧擴大 製造業低迷無改觀

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【大紀元2014年04月02日訊】(大紀元記者古雲印)4月1日,中共國家統計局公佈3月份製造業採購經理指數(PMI)為50.3,是自去年11月以來首次回升;同日公佈的3月份匯豐中國製造業PMI為48.0,創8個月新低,依然運行在榮枯線以下。

中共官方PMI與匯豐PMI再現分歧,雙方數據差距已經連續3個月擴大。分析認為,考慮季節因素後,官方PMI仍顯示出製造業低迷景氣並無改觀,而匯豐PMI更多的反映小企業受到經濟放緩的影響。

官方PMI升幅0.1% 遠低歷年

海通證券首席宏觀分析師姜超發表文章表示,綜合而言,3月份官方製造業PMI50.3,季節性小幅回升,較上月微升0.1個百分點,然而,2006-2013年3月PMI平均升幅超過1%,今年升幅遠弱於歷史平均降幅,顯示製造業景氣度並無改觀,仍然低迷。

3月官方製造業PMI的5個分類指數(生產、新訂單、原材料庫存、從業人員、供應商配送)4升1降,僅供應商配送時間略有下降。

姜超表示,當前無論是需求、生產,還是採購,均呈現出疲弱的狀態,購進價格和產品的出廠價格也持續下行。

匯豐PMI創8個月新低 確認內需疲弱

4月1日同一天公佈的3月匯豐中國製造業PMI終值為48.0,創8個月來最低紀錄,運行於枯榮線下方。

3月匯豐PMI終值各項分類指數4降1升,僅新出口訂單指數出現增長;產出與新增訂單指數均加速下滑,投入與產出成本指數均急遽下降。

匯豐銀行大中華區首席經濟學家屈宏斌認為,3月匯豐中國製造業PMI終值確認了內需疲弱的環境。這意味著今年第一季度GDP增長可能跌落7.5%這一年度增長目標。

官方與匯豐PMI分歧

關於中共官方PMI數據止跌微升,而匯豐PMI創8個月新低,雙方數據分歧原因,美林美銀認為,可能是源於匯豐PMI涵蓋了更多更受經濟增速放緩影響的小企業。

美林美銀表示,近期增長放緩原因與中共政府採取了一些打擊措施,以及產能過剩使得眾多小型鋼鐵和水泥廠關閉有關。同時勞動力成本增加也令許多小企業承壓。

眾所周知的中國目前高稅負、高成本、低利潤的經濟環境,已經導致大量企業和資金撤出中國。

高盛認為,近年來官方PMI的在3月的偏高傾向仍然存在,因此把今天數據視作環比加速跡象時多少需要打個折扣。

即使如此,高盛表示,比較官方製造業PMI3月份數據和1-2月份均值,今年首次出現了3月份數據(50.3)低於1-2月份均值(50.4)的情況。對於重要的生產指數和新訂單指數來說也是如此。這些情況均預示增長勢頭依然疲弱。

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