【財經話題】美聯儲下半年或難再升息

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【大紀元2017年06月06日訊】(大紀元記者張東光綜合報導)下週13-14日美聯儲(FED)舉行兩天的政策會議,市場預期宣布升息0.25%的機率高達95.8%,按照往例,FED六月升息已毫無懸念。

上週五,美國公布不甚理想的就業報告,雖然失業率降至4.3%的16年最低,但新增就業人數僅13.8萬人,低於預期的18.2萬人,且前兩個月的就業人數累計下修6.6萬人,而市場卻認為這並不影響商業、消費者信心和股價等軟數據(soft data)上揚的動能,成為升息的阻礙。

另一方面,代表實質經濟的部分硬數據(hard data)卻呈現疲弱的走勢,除了5月的非農就業外,汽車銷售放緩和庫存高企、零售銷售和工資緩增,花旗銀行編製的美國總體驚奇指數回落至去年2月以來的最低點。

美國軟數據和硬數據分歧的激盪也反映在金融市場的表現上。股市在堅強的投資信心基礎上不斷攀高,尤其尖牙概念股(FANG,指臉書、亞馬遜、奈飛網和谷歌)持續領漲,亞馬遜和谷歌先後突破1,000美元更蔚為奇觀。市場預期美國6月升息機率近百分之百,多少基於上述樂觀的氣氛。

但美元指數卻徘徊於近7個月的低檔,連帶金價逼近今年最高價,美國10年債殖利率也創下今年最低,這些反應過去都不是美國即將升息的前兆。這或許意味著,在經過6月的升息之後,下次升息的時間可能等更久,市場認為美國下半年不會升息的機率已由一個月前的37.7%增加到近50%。

《華盛頓郵報》文章則呼籲美聯儲6月不要升息,第一個理由是非農就業已成明顯緩增趨勢,最近12個月平均增加18.9萬人,6月個平均值降至16.1萬人,3個月平均值再降低至12.1萬人。第二個理由是美國工資增幅緩慢,目前僅為2.5%,差於金融風暴前的4%。第三點是核心通脹不到政策目標的2%,升息稍嫌牽強。

比起6月的升息,市場或許更在意美聯儲縮表的動作。自2008年推出量化寬鬆(QE)以來,美聯儲的資產負債表膨脹了4.5萬億美元,日本央行暴增了498兆日圓(約4.5萬億美元),歐洲央行也膨脹了4.2萬億歐元。一旦美國開始縮表,其它央行可能跟進,縮表時若同步升息,後果難料,操作不慎很可能釀成金融災害。#

責任編輯:葉紫微

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