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【大纪元7月12日讯】在一年多时间里﹐美国股市大盘终于有了一个表现还不错的季度。艰难之处在于﹕等待企业创造利润﹐以证明投资者刚刚显露的乐观态度是有道理的。
《华尔街日报》载文说﹐人们普遍认为﹐股市会先机而动﹐反映出投资者对6-12个月后经济情况的预期。人们还普遍认为﹐美国联邦储备委员会(Fed)从1月份开始的连续降息对经济的影响也要过6-12个月才会显现出来。
投资者已经开始关注劳工节以后的情形了﹐希望今年底企业能有更好的收益。一些人干脆就不再考虑企业今年的业绩﹐谈论的都是企业在明年提高收益的可能性。
在股市连续4个季度下跌后﹐是这种谨慎的希望最终在3月底﹑4月初扭转了大盘的走势。标准普尔500种股票指数﹑威尔希尔5000指数和那斯达克综合指数均经历了自2000年3月来第一个上涨的季度。这三个指数的涨幅均超过5%﹐那斯达克综合指数的涨幅超过17%。道琼斯工业股票平均价格指数达到自1999年底以来的最高点﹐虽然该指数在去年后两个季度已微幅上扬。
最值得一提的是﹐涨幅最大的股票中有互联网类股。Priceline.com Inc. (PCLN)在该季度几乎上涨两倍﹐eBay Inc. (EBAY) 几乎翻了一倍。当然﹐它们是在经过惨跌后才反弹的﹐离最高价还差很远。但其他科技类股﹐如微软(Microsoft Corp., MSFT)﹐也强劲上涨。
所有这些都是对看涨者的安慰﹐那为什么华尔街上笑的人寥寥无几呢﹖原因之一﹕大盘指数离它们的最高点还差很远﹐还要继续努力。另一个原因是﹐即使是乐观人士也承认﹐即将公布的收益情况可能很不稳定。第二季度的业绩报告将在数周内陆续公布。在10月份以后开始公布的第三季度业绩可能不会好多少。这让投资者除了希望和信心外﹐缺乏购买股票的动力。而且一些投资者担心﹐市场将迎来一个动荡
的夏季。
一些投资者更为担忧﹐他们警告说﹐最近股票的上涨是徒劳的。他们认为﹐经济正在滑入真正的衰退（通常定义为产值连续两个季度下降）﹐而且各主要指数会跌去它们最近上涨的点数﹐并创下新低。
虽然担心企业的收益会在今年剩余时间内依旧疲软﹐共同基金集团Federated Investors 的投资组合经理凯文．麦克洛斯基(Kevin McCloskey) 认为情况不是太差。
First Union 的共同基金子公司Evergreen Funds 的首席投资长丹尼斯．费罗(Dennis Ferro)也持谨慎乐观态度。他说﹐他建议客户逐渐把钱从现金储备中取出﹐投入股市﹐但他强调的是“逐渐”二字。股市上没有形成热潮﹐人们还有时间寻找便宜的股票。
现在﹐股票正在从4﹑5月的高点上往下走﹐存在一定的下跌风险。
Wilmington Trust 的股票管理主管马修．布朗(E. Matthew Brown) 说﹕“在企业资本支出方面没出现任何曙光。在消费者支出方面﹐一些股票已经开始反映出消费支出日渐枯竭﹑我们将经历一个增长缓慢的夏季的风险。因此﹐要到今年晚些时候﹐股市才会上升。”
他也担心股价会再次遭到打击﹐虽然他认为大多数股票不会跌到春季那么低的水平。
他说﹐第二季度的收益“可能会降低15%-18%﹐就在两个月前﹐我们还认为可能下降5%﹐只比去年低一些。情况可能更糟”。
布朗认为﹐现在就在可能因经济复苏而获益的股票上下大赌注还为时过早。他仍然看好抗跌性较强的一些股票﹐包括制药类和其他与健康相关的股票﹐如诺华制药(Novartis AG, Z.NOV) 和Medtronic Inc. (MDT)﹔金融类股﹐如联邦住房贷款抵押公司(Freddie Mac, FRE) 以及石油类股。
一些投资者更为激进。纽约共同基金公司Dreyfus 的投资组合经理蒂莫西．格里斯基(Timothy Ghriskey) 说﹐他完全相信﹐随着在几周内第二季度收益报告陆续公布﹐股票会再次受到打击。
他说﹕“你无法期望科技股在夏季会有很大好转。你应该希望它们在第三或第四季度有所上升﹐希望届时经济能出现复苏的迹象。”
不过﹐格里斯基一直在买进一些科技股。他说﹐他很清楚科技股的波动性很大﹐会大起大落。他说﹕“我们认为﹐在一段时间内﹐以科技股为主的那斯达克指数会出现同样的起落﹐但当经济反弹时﹐科技股收益的增长将是相当大的。”
他认为﹐要投资科技股﹐就买在业内占主导地位的成熟企业的股票﹐如国际商业机器公司(IBM, IBM)﹑微软和戴尔电脑(Dell Computer Corp., DELL)。
和大多数投资者一样﹐他购买股票是出于对市场在未来出现复苏的希望﹐而不是因为已出现的某种大幅上扬的迹象。整个股市看起来疲软已有这么长时间了﹐以至于许多人的投资都基于这样的期盼。 (http://www.dajiyuan.com)
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