【大纪元2012年06月08日讯】 (据台视新闻报导)近期金融市场浑沌不明，除了欧债问题持续干扰投资氛围外，一方面却又期待欧、美各国的纾困、宽松政策可望带来利多好消息。
富兰克林华美投信表示，现阶段的投资策略在侧重防御之际，也要保有攻势，而高收益债市不仅具波动性较低，还可间接分享企业营收等多重优势，较能抵御外在利空袭击。
富兰克林坦伯顿公司债基金(本基金主要系投资于非投资等级之高风险债券金)经理人贝西．霍弗曼(Betsy Hofman)表示，高收益债具备收益与成长等两大特性，因此可分享股市上涨阶段的成长动能，又可在股市下跌期间，坐拥固定收益。
回顾过去25年，全球金融市场历经多次震荡洗礼，但同期间摩根大通全球高收益债指数年化报酬率仍有9%，与股市相当，波动风险却仅约8%，是史坦普500指数的一半，而随着全球迈入高龄化社会与低利环境，更使高收益债券备受青睐。
根据摩根大通统计，截至2011年底，美国高收益债市值已经突破1兆美元。
贝西进一步指出，部分高收益等级公司将成为资本化较高、品质较高的投资等级企业的收购目标，尤其是评等较高且拥有高现金水位的能源公司，例如雪佛龙和能源探勘及生产公司阿帕契(Apache Corp)等，届时可望推升被收购公司的公司债券价值。
事实上，在历经金融海啸洗礼后，令许多企业重新检视并整顿财务体质，加上低利环境与融资条件改善，使高收益债发行人多采取展延或偿还债务的方式，大幅降低负债比例，同时保留较高的现金部位。
富兰克林坦伯顿债券团队预期，从领先指标危机债券比重已连续28个月低于2%来看，未来高收益债2至3季违约率将可望维持在相对低档。
在投资标的部分，富兰克林则看好能源领域，主要是能源产业比重占美国公司债市首位，因此可选择的投资标的相对多元。此外，能源产业亦拥有雄厚资产并具备并购题材，这些都是推升高收益债行情的元素。
