【大纪元2013年12月04日讯】（大纪元记者张凡编译报导）上一轮资产泡沫破灭后，截至目前为止，美国经济复苏只是技术性的。失业率依然居高不下，大学毕业生前面临艰难的就业市场，消费者信心在过去7个月间下滑。
房地产业研究机构Graham Fisher分析师Josh Rosner表示，虽然美国住房市场似乎有所回升，但是上涨的房价主要集中于投资资产类别。而居民自住房的中位价格，2012年至今上涨了1%，扣除通货膨胀后，这一价格实际下滑。
股票市场上也呈现出多个令人担忧的迹象。股票上市交易中，出现了许多低质公司。反映小公司的Russell 2000股票指数，市盈率在30倍以上。反映股票价格和账面价格比率的Tobin-Q比率，也达到2.5倍，而传统上，只要这一数值超过2，就被认为过高。
标准普尔（S&P）500成员股中，现在股票价格对销售额的比率，已经超过2000年的水平。在过去一年半中，S&P500指数大幅上涨，但是利润率却持平或者下跌。而且投资人大多忽视，利润率的改善是低利息成本和低税率的结果。
量化宽松政策，带动利率下降，使得投资人没有其它出路，只能追逐风险较高的股票。因此股票上涨的主要原因，是美联储的宽松货币政策，而不是企业的业绩。
无独有偶，英国、日本等多个国家也采取了类似的货币政策。即便是一向保守的欧洲央行，也采取了更加宽容的态度。
由于美联储的态度成为股市的主要风向标，利好的经济数据，往往带动股票下跌，因为投资人担心美联储可能将将退出宽松政策。这也成为资产价格令人担忧的另一信号。
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