【大纪元2015年12月20日讯】“犹抱琵琶半遮面，千呼万唤始出来。”北京时间17日凌晨3点，美联储终于作出9年来第一次加息的决定。这标志着美国经济已经摆脱全球金融危机的阴影，正式进入全面复苏的阶段。但对于中国和新兴市场国家来说，狼真的来了！
早在今年9月份，美联储就有加息的打算。但为何拖延到今天才加息？美联储主席耶伦在加息发布会上说，我们一直担心源自世界经济的风险，这些风险依然存在，但美国经济已明显走强，美国劳动力市场和经济的发展势头已接近平衡。她还指出，在全球经济体系中，我们的命运非常紧密地联系在一起，美国经济的表现对新兴市场存在溢出效应，反之亦然。因此，我们一直非常审慎地行动。
实际上，6月份以来作为全球第二大经济体的中国突然发生的股灾，才是美联储推迟加息的真正原因之一。
2008年金融风暴席卷美国后，美联储通过一轮接一轮的“量化宽松”货币政策，向市场源源不断地投放美元，来刺激经济的发展。与此同时，中国政府为了化解这场危机，也推出了四万亿刺激计划，从而拉动了国内房地产和国际大宗商品价格的全面飙升。
在美国零利率的情况下，这些美元为了寻求高回报，纷纷流向全球各地，投资大宗商品或主权债券。一些投资者甚至廉价借入美元，然后再投资于新兴国家市场，赚取利差。
若干年以来，全球套息交易规模翻了四倍，达到9万亿美元，其中进入中国的“热钱”大约占到四分之一至三分之一。
截至2014年底，因国际热钱持续不断地涌入和国内大量出口形成的巨额贸易顺差，导致中国外汇储备高达3.84万亿美元，居世界第一。但人民币是非自由兑换货币，外汇必须兑换成人民币才能进入流通使用。而不断释放外汇占款形成的基础货币投放，又通过信贷杠杆导致货币乘数增大，致使中国的M2猛增到人民币 122.84万亿规模，总债务也激增至28万亿美元，占GDP的282%。
过去十几年中国经济的高速发展的结果，导致社会上大量的财富聚集到了少部分人手里，而大量的债务却留在了政府、企业和民众手中。
社会财富分布主要表现在三个部分：一是权贵集团通过权力寻租、垄断、及项目投资和审批，攫取的大量灰色收入；二是金融掮客通过信贷投放，攫取的大量回扣和财富；三是各种热钱通过官商勾结，钱权结合，掠夺的大量财富。这些财富好比隐藏在特洛伊木马中的伏兵，随着美元加息的预期和对国内反腐的惧怕，也就成了随时随地做空中国的筹码。
而社会债务也主要分布在三个方面：一是政府大规模的土地开发和铁公基投资，即各级政府的政绩工程和面子工程；二是企业通过高成本借贷而不断盲目扩大的过剩产能，包括房地产库存；三是居民通过按揭形成的房贷，不但掠夺了一个家庭前几十年的所有积蓄，也提前透资了未来几十年的消费能力。但这些巨额债务随着经济下滑和资本外逃，最终将引爆债务危机，从而形成银行不良贷款，并引发系统性地方性金融风险。
从2014年11月美联储终结“量化宽松”开始，各种热钱和贪腐资金就不断通过地下钱庄转移到海外。再加上TPP协议的最终达成，外资包括香港首富李嘉诚，也开始加速撤离中国大陆，向东南亚和印度等转移。从而让昔日的“世界工厂”中国出口受阻，实体经济纷纷倒闭，导致产能严重过剩，僵尸企业大量出现，也带动全球大宗商品大幅下跌。
中国政府为了防止“套利交易”的热钱大规模回流和控制经济下行过度，又通过连续降息降准来拉升股市和抬高房价。但没想到，政府拉升股市的利好，却反过来被既得利益集团和海外机构利用，并相互勾结在一起，成了他们联合做空中国，高位获利了结，顺利出逃的天赐良机。
这样，直到8月份股灾基本平息后，别无选择的中国政府才不得不提前试水，主动让人民币汇率贬值，以减缓美联储加息带来的巨震。美联储为了防止中国经济泡沫的破灭和希腊债务危机，给全球经济带来巨大冲击，也一再推迟了加息的时间。
随着经济复苏，市场也开始预期英国加息，未来英镑、欧元或将走强。加上美联储2016年还会有4次加息的可能。于是，过去一枝独秀的中国经济或将进入一个漫长的冬眠期。
当然，“塞翁失马，焉知非福。”这也可以反过来倒逼中国经济进行真正的、全面的市场化改革。
责任编辑：高义
