【大纪元2016年11月11日讯】投资人不免疑惑，市场不是一直有个共识：一旦川普胜选，金价将大涨，至少年底前涨到1,400~1,500美元/盎司，但为何选后金价却下跌？周四（10日）期金还一度跌到1,252美元，选后两日累计下跌1.3%，金价丝毫没有感受到川普胜选的喜悦。
先说11月9日的亚洲早盘，金价一度反映川普胜选在望而飙高近5%，创下1,338美元近月高价，酝酿一举冲关的气势。但卖压却在随后的美国盘涌现，金价当日收报约略持平，隔天（10日）亚洲盘一度再冲高1%，但到美国盘又遭掼压至收报下跌1.5%。换言之，金价在选后的卖压集中出现在美国盘交易时段。
今年第二季进场买进黄金相关部位占比达20%的美国传奇经理人卓肯米勒（Stanley Druckenmiller）最新接受CNBC专访时出乎意外地宣称，他已在选举夜全数出清相关黄金部位，并表示川普当选后美国GDP和通胀可能窜高，因此卖出黄金和国库券等安全资产，转进持有美元，同时放空德国、意大利和美国公债。
卓肯米勒的这番谈话应该相当程度反映一些近年看好金价的投资大亨的心态，他们正趁着投资人认为川普胜选金价将上涨的预期心理，进行反向操作卖出黄金，同时将资金转往其他资产进行多空布局。
从道琼指数周四（10日）创下历史新高，以及代表传统经济的蓝筹股不乏选后两日大涨超过10%个股的迹象研判，部分大型投资机构可能也在进行转仓，一方面降低黄金仓位，另一方面转进蓝筹股。在这种资金排挤的作用下，造成了金价在选后不涨反跌的奇特现象。
但更深层的问题是：这种资金的移动会是长期趋势吗？首先，川普的新政将透过减税和大幅公共投资刺激景气，初期有利于美国内需经济，但却会增加美国长期的债务负担，美元趋贬和金价看升的长期基调并未改变。
第二个观察是，选后除黄金和白金之外，金属行情全面翻扬，银价上涨1.3%，钯金涨1.1%，铜大涨7.1%，镍涨2.5%，铝涨2.6%，锌涨1.8%，仅黄金和白金下跌1.3%和2.3%。显示金价选后的下跌是特例，不是金属行情转差的大趋势。
第三个观察是，印度正在抢购实体黄金。为了打击逃漏税等不法行为，印度8日宣布废止国内500及1,000卢比的纸币，导致大量的民众涌入金铺将纸钞换成金条，黑市交易猛增。过去10个小时内印度黄金零售价飙涨15%~20%，也有报导涨了24%，黄金店铺的存货正在耗尽。Zerohedge网站报导，印度部分黑市的成交价甚至飙到2,294美元/盎司。
综合上述看法，对金价而言，川普的胜选到底是如选前所预测的将要大涨，还是选后两个交易日所显示的不利反映？投资人不妨用更长的时间来观察。如果最后证明金价在美国选后的反应仅是个插曲，金价这一个月内两度回测1,250美元/盎司重要关口只能说是“好事多磨”了。#
责任编辑：李玉
