【大纪元2016年11月02日讯】道指周二（1日）盘中大跌逾190点，跌破18,000点心理关口，收盘收敛至跌0.58%，标普500和纳斯达克指数也都下跌近0.68%。从技术面角度，道指近月已盘中二度跌破9月中旬的颈线位置，短期若不急拉弹升，不排除回测英国公投后的6月下旬低点17,000点关口，行情至此颇有摇摇欲坠的无力感。
多数媒体给出的方便理由是选举因素干扰。根据美国广播公司新闻网（ABC News）最新民调，川普支持度已领先希拉里1%，为5月以来首度出现“黄金交叉”。川普显然成了促使股市下跌的众矢之的。
的确，华尔街的反应已将川普的选情好转视为“黑天鹅”事件，周二除了美股走弱外，与川普选情连动的金价则上扬0.88%，银价更大涨2.63%，显示市场已开始反应民调的转变。
不过，当该民调显示希拉里领先川普12%的时候，美股也没有大涨回应，道指仍在18,000~18,400点狭幅区间整理，显示投资人不认为希拉里胜选必然值得庆贺。
如同这次美国选情聚焦于负面丑闻消息、很少提及政策议题一样，投资人也很容易用美国选情来研判美股走势，但却忽略了当前股市的核心问题－－估值偏贵和获利展望不强，此时任何负面的风吹草动都可能引发蓄积过久的卖压。
据统计，标普500指数的过去12月获利的本益比约为24.29倍，虽不及2000年科技泡沫时的45倍，但却是百年来的高峰水位，也偏离历史中位数14.64倍颇多。
此外，获利的增长也不明显。第三季标普企业获利仅增长1.6%，虽优于先前预估的衰退0.5%，为六个季度连续衰退后的首次翻正，但距离历史平均增长率10.98%仍然相当遥远。随着第三季财报公布接近尾声，财报意外惊喜推升股价的刺激作用也即将落幕，股价短期的动能消失。
反观部分股价因题材刺激而上涨的个股，目前均出现财报不佳的后效应，凸显财报亮点越来越少的窘境。例如，苹果公司受惠于三星火烧机，但股价自财报公布后已连跌5天，跌幅逾5%。亚马逊也因公布不佳的财报后迄今下跌6%。特斯拉虽公布转亏为盈，但股价却跌破英国公投后的低点。推特公司则因求售无门而于近期崩跌近30%。
在历年推升美股最有利的企业买回自家股票方面，根据FactSet资料统计，今年第二季买回的金额同比滑落6.8%，创下2013年第二季以来最差水平。企业买回股票减少，是一把两刃剑，除削减股票直接买盘外，也让企业每股获利增速减缓，进而影响投资人的追价意愿。
美股上述的基本面才是决定未来股价走势的关键，尽管11月8日川普的当选将催化这股累积已久卖压的宣泄，但就算希拉里当选也无法立刻扭转此一劣势。
责任编辑：李玉
