【大纪元2017年05月31日讯】（大纪元记者张威廉墨尔本编译报导）澳洲10年期政府债券收益率高于美国同类债券收益率的差额缩小到18基点（即0.18%），收益率差在一周前曾缩小到16基点，这是过去16年的最低水平。一些分析家认为，收益率差的缩小导致澳元相对美元贬值，但澳纽（ANZ）银行外汇部认为，澳元对美元价格将稳居0.70美元之上。
《时代报》5月31日报导，中国政府在5月31日上午公布，中国5月份的采购经理指数（PMI）为51.2点，与4月份的指数持平。PMI指数50点是经济体增长与萎缩的分界点。中国经济作为世界第二大经济体，在经过第一季度的调整之后，并没有失去太多动能。 澳洲股市和澳元都因此得到支撑，澳元在11时达到本周以来的最高价0.7474美元。
澳纽银行外汇经理毕恩（Daniel Been）说，收益率差仅仅是澳元的驱动因素之一。收益率差在上一次缩小到该水平时，澳元对美元价格是在0.50美元左右，但毕恩不认为澳元对美元价格将跌破0.70美元。他认为，该收益率差在1998年曾是负数，但澳元当时价格仍比2001年时价格高0.10美元。
毕恩说：“这说明，收益率差并不是决定澳元汇率的唯一因素 。”他补充说，即使考虑了贸易条件（Terms of Trade）的变化，收益率差也不能完全解释澳元的价格波动。
相比之下，货币投资者应该考虑风险因素和美元指数，然后再解释其它货币例如澳元的价格趋势。风险因素驱动货币市场行情的例子发生在2001年，当时实体经济正遭受高科技泡沫和Enron丑闻的困扰。
毕恩认为，澳元汇率不会跌至2001年时的汇率水平。他给出以下原因：
• 澳洲目前的贸易条件非常明显地强于2000年时的贸易条件，而且当时中国并没有加入WTO。
• 风险回报率已经是负值。这说明，金融市场已经预期到狭窄的收益率差所造成的负面影响。
• 在目前的市场情况下，风险偏好显着恶化的可能性低于2001年时的可能性。
毕恩不认为收益率差的缩小将继续驱动澳元汇率下跌 。与此相反，澳洲流动账户的改善已经削弱了收益率差的负面影响，因为澳洲经济体所需要的资金规模已明显缩小。
毕恩说：“我们认为，澳元面对的最大风险将是货币投资者风险偏好的恶化，而不是债券收益率差的缩小。我们仍认为，在未来12个月内，收益率差造成的风险是尾部风险……澳元对美元价格将稳居0.70美元之上。”＃
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