【大纪元2018年10月30日讯】（大纪元记者庄丽存台湾台北报导）继今年6月中到8月中迅速从6.40升至6.94之后，美元兑人民币升势明显放缓，过去两个月来在6.8–6.95区间内波动。瑞士银行(UBS)表示，美元兑人民币升势放缓，瑞银预计美元兑人民币短期内将继续在7.0左右，2019年底美元兑人民币可能达到7.3，美元强势在长期内消退前，亚洲货币仍会进一步走软。
瑞银财富管理投资总监办公室外汇分析师陈得能表示，预计美元兑人民币短期内将继续在7.0左右盘整，但汇率应会继续走高，预计2019年底可能升向7.3。鉴于中国经常账盈余大幅减少，且货币政策进一步宽松以缓冲经济放缓的影响，宏观背景依然不利于人民币。瑞银重申投资者应对冲人民币头寸。
鉴于美中贸易紧张局势冲击中国经济，瑞银预计2019年中国国内生产总值将从今年的6.5%左右明显放缓至6.0%。与此同时，中国的经常账盈余预期将从今年的占GDP 0.2%减少至2019年的零水准，因中国政府支持国内消费以缓冲美国贸易关税的影响。
经常账盈余归零使得人民币失去支持汇率的重要支柱，并增加了货币对资本流动的敏感度。即使中国央行已重申不会主动以人民币贬值作为贸易战的武器，这并不能阻止人民币在基本面疲弱的背景下进一步走贬。
在美中贸易争端持续、中国经济增长进一步放缓，以及经常账盈余减少的背景下，瑞银认为人民币在贸易加权基础上还有5%的下跌空间。因此，瑞银上调6及12个月美元兑人民币预测分别至7.1和7.3，先前均在7.0；3个月则维持不变在7.0。
上述预测同时具有上调及下调的风险。倘若中美贸易争端恶化，美国宣布对额外的2670亿美元中国商品加征关税，中国的经济成长可能会放缓至6%以下，而美元兑人民币可能会测试7.5水准。
相反，如果美国意外地宣布休兵并与中国达成贸易协定，人民币兑美元可能回升至6.5–6.8。然而，此时美中休战的可能性很低。因此，瑞银重申投资者应在未来12个月内对人民币头寸对冲。
瑞银对亚洲货币的对冲建议主要是针对未来3至6个月，而非12个月的投资期。长远来看，预计亚洲（中国除外）货币兑美元将回稳。这主要是由于瑞银认为2019年美国经济开始放缓时，美元强势将消退，与此同时货币政策达到中性将使得美国联储局缓和鹰派论调。
瑞银表示，再加上欧洲央行有望在2019年第三季加息，宏观环境应转而有利于欧元，推动欧元兑美元在2019年下半年回升至1.20水准，并使得美元兑亚洲（中国除外）货币的强势逐渐消退。◇
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