【大纪元2021年10月15日讯】（大纪元记者叶霜编译报导）野村证券的经济学家表示，随着中国进入历史上最大的房地产繁荣之一的最后阶段，它正面临着一个惊人的账单：开发商承担了超过 5万亿美元的债务。这笔债务几乎是 2016 年底的两倍，超过了世界第三大经济体日本去年的整体经济产出。
随着恒大集团濒临崩溃，中国更多房地产商也陷入四面楚歌的境地。《华尔街日报》本月10日报导说，全球市场已为可能出现的一波违约潮做好准备，大约五分之二的开发公司购买的国际债券亮起红灯。
面对巨大债务，中共领导人采取了一系列旨在遏制过度借贷的举措。但这样做很可能戳破房地产泡沫，削弱开发商并给中国经济带来破坏。
上月下旬，拥有超过3000亿美元债务的恒大地产错过了债券的两个付息期限，而本月4日，高端豪宅开发商花样年控股集团有限公司未能偿还到期的 2.06 亿美元债券。
上周（3日-9日），亚洲的垃圾债券市场遭遇了一波抛售潮。8日，在美国银行 ICE 亚洲公司美元债券指数中，59家中国开发公司中的24家债券的收益率超过20%，显示出很高的违约风险。
房地产服务公司易居企业控股有限公司的研究部门 CRIC 的数据显示，中国100 家最大开发商9 月份的总销售额同比下降了36%。其中十家顶级房地产商，包括恒大地产，碧桂园控股有限公司和万科有限公司的总销售量下降了44％。
特别令人担忧的是，一些开发商严重依赖“预售”的做法，即买家为尚未完工的公寓提前付款。这意味着开发商实际上是从数百万家庭无息借款，这使得继续扩张更容易，但如果开发商倒闭，买家得到的只能是烂尾楼。
根据中共国家统计局的数据，预售和类似交易是房地产行业截至今年8 月的最大资金来源。
经济学家表示，中共政策制定者打击债务模式是为了化解破坏社会稳定的潜在风险。根据摩根大通资产管理公司的数据，北京或深圳的公寓中位数现在是家庭年可支配收入中位数的 40 倍以上。年轻人难以购房结婚。
但是限制债务几乎肯定会打击房地产市场，而房地产市场是中国经济增长的最大推动力之一。哈佛大学经济学教授肯尼斯·罗格夫（Kenneth S. Rogoff）和他的同事杨云成（音译：Yuanchen Yang） 在去年发表的一篇论文中估算，房地产行业占中国经济活动的29%，远远超过许多其它国家。@
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