证监会推“限空令” 专家解析能否救A股

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【大纪元2023年10月16日讯】(大纪元记者程静、易如采访报导)中共证监会日前再出招救市,宣布严格限制A股沽空,并禁止上市公司管理层透过沽空“变相减持”。但是今天A股三大指数仍然收跌。

专家分析,A股持续低迷及官方连出大招,都未能“救起股民的心”,主因在于中共不会保护广大股民,中国股市是一个权力寻租、坑杀中小投资者的市场。

证监会推“限空令”能否“救市”?

周一(16日),A股三大指数集体收跌,沪指跌0.46%报3073点;深指跌1.42%,收报9924.92点;创业板指跌2%,收报1956.72点,创年内新低。

沪深两市成交8129亿元(人民币,下同),北向资金净卖出64.68亿元,其中沪股通净流出37.27亿元,深股通净流出27.50亿元,延续近期的大幅流出趋势。

就在此前,中证监上周六(14日)夜晚宣布严格限制A股沽空,包括把融券保证金比例由不得低于50%上调至80%;对私募证券投资基金参与融券的保证金比例上调至100%,并禁止上市公司管理层透过沽空“变相减持”。

然而今天第一个交易日,市场反应冷淡,A股三大指数收跌。

台湾财经专家黄世聪(黄世聪提供)

“大家说这是暴力救市,看似是一个比较强有力的措施。”台湾财经专家黄世聪16日对大纪元说,各国在救股市时大概都有这样的想法,即先把空头的走势消除掉,让市场只有看多的感觉,比较容易救市,可能短期带来止跌效果。

不过,美国经济学者黄大卫16日对大纪元分析,“这个措施看似暴力,其实并不会产生很大奇效。”“沽空在整个股市占比,交易量只占了0.1%,其实起的作用非常少。”

专家分析:A股低迷的主因

今年以来,A股持续低迷。9月,A股三大指数悉数收跌,累计跌幅分别为0.30%、2.96%、4.69%。前三季度,除了上证指数累计微涨0.69%,深证成指、创业板指分别下跌8.23%、14.61%。

去年A股总市值减少16.21万亿元,据金融界年初报导,统计显示,如果剔除2022年上市新股的总市值4.64万亿元的话,以年中投资者数量2.06亿计算,去年大陆股民人均亏损7.87万元。

对于A股持续低迷,黄世聪认为,主要原因在于,一是A股比较缺乏一些具有指标性的公司,就是能代表中国经济发展现况,包括腾讯、阿里等母公司其实都不在中国挂牌;就中国股市A股的涵盖率,其实能够涵盖中国整个经济的大企业并不多。

二是,A股主要参与者还是以中国本土法人,或是本土资金为主,因为资金管控的问题,外资进出不是那么方便,所以某些程度来说也让整个国际资金比较不愿意参与。

实际上,由于今年以来中国经济低迷,外资在大举出逃。摩根士丹利(大摩)表示,全球基金在9月进一步减持大陆A股及港股,其在A股部位已降至2020年以来最低水平。MSCI中国指数今年以来的跌幅超过11%,预计将迈向第3年下跌,将是20年来最严重的连续跌势。

黄世聪说,三是过去一段时间,中国股市爆发非常多的包括像做假账、掏空等恶劣行径,所以让整个市场很难提振起来。

最关键的是,“中国股民普遍对中国经济信心丧失,或者说整个中国基本面的问题,我觉得这才是真的影响中国股市的主要原因。”

他说,“所以我觉得,中国要让股市能够成为一个民众最主要投资的管道,还有很多很多事情要做,否则单方面的禁空令,并无法扭转现在市场整个的气氛。”

股民对股市没信心 如何“救心”?

近期,中共各部门采取了多种措施救市。“国家队”中央汇金公司上周入市增持“四大银行”股票,并盛传当局封杀境外券商为境内客户开设离岸股票户口(意味大陆民众将难以沾手境外股市),甚至可能成立“平准基金”在A股扫货。

美国经济学者黄大卫(DAVY J.Wong)(黄大卫授权)

对于官方所谓的“顺应民意”,黄大卫说,“股民其实真正痛恨的是各种证券公司上市,券商跟有关管理机构没有人真正去关心股民的利益,也没有真正去保护股民的利益,这才是真正的没有信心。”

“因为就像郑州银行一样,存钱进去拿不回来了,股票里你给人坑骗了,只能责怪自己,你就是技术不行,你自己贪婪。”

为什么没这么多人参与股市?黄大卫说,“市场上面太多忽悠、太多骗子、太多坑骗的人,就是教你说这个可以赚钱,就是一种假话骗局。”“不过股民,越来越多地看清楚,这个股市就是一个权力寻租的坑杀中小投资者的市场。”

黄世聪也认为,在股民看来,大批公司登陆A股并非为了长远发展及共享利益,只是一心想“抽水”赚快钱,而“借货漏洞”正给予相关管理层可乘之机。

“这些公司上市到股市,当然首先就是为了筹资,譬如说我的公司发展过程中缺乏资金,到股市去募资,然后同时把我赚的钱分享给股民,各国股市都是这样的。”

但是,黄世聪说,在中国变成很多大公司都是上市圈钱,然后坑杀股民,并没有真正把获得的收益回售给股民,所以中国股市为什么乏人问津,很大一部分就是因为太多掏空公司了,然后太多上去捞钱的人,这当然让股民一次次受伤。

中国股市历史上的最高点发生在2007年10月16日,上证指数最高冲到6124点。新浪财经意见领袖专栏作家李凤曾撰文说,在这个疯狂的10月,589万股民平生第一次炒股。随后一年,股市下跌幅度达到70%,可谓“悲壮”。

2015年又迎来一波牛市行情。2015年6月12日,上证指数最高冲到5178点。在这个狂热的6月,又有464万股民平生第一次炒股。但随后一年,股市下跌幅度达到45%,可谓“惨烈”。

黄大卫说,从来没有说,因为这种事让那些上市公司受到惩罚,拿钱来补助、或能够返还给那些股民来补偿损失,当局没有完善的保护机制,股民是没有信心,这很自然。

美国股市也做空无碍走强 A股机制有何问题?

实际上,世界各地股市都有沽空,A股日均沽空成交额仅占总成交额0.61%,而美国股市每日沽空比率往往达到3%至5%,美股却持续走强。

“美国股市里做空比例就蛮高,他们还有特殊的那种对冲基金是专门做空的,但是做多也容易,如果过多地保护做多的投资人,就没有让那个所谓价格充分体现出来。”黄世聪说。

中国股市扭曲了整个市场机制。“我觉得让整个市场机制回归到最原始,对股市的长远发展是比较好的。”

黄大卫也认为,“美国股市相对来说完善很多,所以为什么美国股市持续到现在,以上20年来看还是走强。”“但中国的A股沽空机制非常不完善,就是一个权力游戏。”

“中国股市整个机制的设计理念,就不是让投资者、让市场参与赚钱,而是一个割韭菜情况,原因是它不是以保护中小投资者作为目的,而是给一些企业一个门槛,就像专营垄断一样,让一些权力机构,有消息的机构跟上市企业去赚钱。”

所以这种机制,黄大卫说,“股民能赚钱的是凤毛麟角,也是好运气而已,绝大部分亏损是必然的。”

东方财富网“股吧”周一报导,A股散户现状:前年70%股民亏损;去年80%股民亏损;今年90%股民亏损。

“整体来说就是坑害股民,尤其是很多券商跟股市里所谓的老师专家,往往你亏钱不是说让你从根源上、法治上、股市的机制上找原因,而都是把它推诿到股民自己个人的操作,贪婪上去讲,这种歪理往往是整个股市长期低迷的一个主要原因。”

黄大卫表示,中国股市要完善的东西太多,整个信息透明化,整个操作是否合法合规,是不是真实的成交数据,还是一个模拟数据等等,这就是一个严重欠缺监管的市场,这才是它一直以来表现不好的根本原因。

责任编辑:吴灏#

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