【大纪元2023年10月06日讯】（大纪元记者林燕综合报导）11年前做空恒大的美国对冲基金人物表示，恒大的业务骗局11年来并未改变，不知道发生了什么让许家印突然失势。
在2021年恒大出现无法兑现外债的问题，当时香橼研究（Citron Research）创始人安德鲁‧莱福特（Andrew Left）再次受访回忆2012年做空恒大一事。
他说：“恒大多年来一直资不抵债。他们发行了垃圾债，并得到了左右的救助。”
根据他的观察，恒大的业务手法多年来并未改变。
莱福特接受Institutional Investor采访时说：“我不知道发生了什么，但最后在过去的一周或一个月里，许家印没有朋友可以为他的债务再融资，债务变得太多了。”
“在中国，人们常说‘他还没有大到不能倒’。”莱福特说，“（中共国内）媒体已经完全在针对许。”他表示，目前的情况跟他在2012年撰写的报告内容完全吻合。
香橼在2012年的报告列出了恒大的五宗罪以及七大危机，并警告投资者恒大日益增长的财务风险。报告说：“恒大结局已经注定，不能确定的只是时间而已。”
随后，香橼被恒大告上香港法庭，并于2016年被裁定散布虚假信息做空恒大，被禁入香港市场五年，以及承担巨额罚款。
莱福特表示，在2012年做空恒大的时候，他并不知道恒大集团执行长许家印是中国最富有、政治人脉最广的人之一。如果当年他知道许家印的背景，他不会选择当时做空恒大。
恒大因许家印的犯罪调查蒙上阴影
恒大的整体业务前景已经因为许家印受到的刑事调查蒙上阴影。
伦敦国王学院中国和东亚商务高级讲师孙鑫表示，对许家印的调查表明，他领导的债务重组努力已被中央政府拒绝，中央政府现在将介入并制定新计划。
“（对许家印的调查）也清楚地表明，中国决策者在与恒大打交道时，将政治考虑置于经济考虑之上。”他告诉路透社说。
“从政治角度来看，政府需要确保该公司及其所有者为引发中国房地产危机付出沉重代价并受到应有的惩罚。任何重组只有在承担起这一政治责任后才能发生。”孙鑫说。
由于巨额债务、现金流恶化以及未完工房屋的规模，一些分析师怀疑恒大现在是否已经被中共当局控制了。
欧洲工商管理学院（INSEAD）经济学教授安东尼奥‧法塔斯（Antonio Fatas）表示：“恒大集团规模足够大，其崩溃需要加以控制。部分原因在于规模，部分原因在于管理预期。”
在中国，“由于政治／经济体制以及政府和国有企业的大力干预……始终存在一个政治问题，即如何分担与此类事件相关的损失。”
债务人押注北京介入恒大控制余波效应
在北京9月底对恒大创办人许家印展开刑事调查后，这家全球负债最多的房地产开发商现在正站在悬崖边，一些债权人、投资者和分析师正在押注中共当局将介入，控制余波效应。
过去国内外投资者都笃信，沉迷于稳定的中共会竭力希望避免恒大的彻底崩溃，相信即使是最大的僵尸企业也会得到当局的救助，北京永远不会允许恒大倒闭。房地产业对中国GDP的贡献率高达30%。
但情况不容乐观。
恒大的混乱崩溃可能会破坏本已岌岌可危的中国经济。恒大在全国各地有数十万套未完工的房屋，光是中国国内的负债就高达约3,000亿美元。
而且自2021年流动性危机袭击整个中国房地产行业以来，越来越多的开发商出现债务违约问题。
此外，恒大倒闭不仅会打击那些购买公寓的房主，还会打击该公司许多其它部门的投资者以及下游产业的投资者。
美奇金投资咨询公司（J Capital Research）联席创办人杨思安（Anne Stevenson-Yang）告诉《卫报》说：“房地产有很多夹带行业——钢铁、水泥、玻璃、白色家电、电梯、人们因为在偏远地区买了公寓又购买汽车。”
“（下一步将）减少当地税收、减少就业——建造和销售办事处是两个关键，还有银行和金融机构——以及活动的整体放缓……
“说COVID疫情导致经济崩溃，从而意味着经济可以复苏，这是错误的。”杨思安说，“过度投资导致经济崩溃，而房地产是罪魁祸首。”
传恒大再次推迟债务重组 将在中共政府指导下进行
对恒大来说，接下来的海外债务重组计划是其能否生存下去的关键，但是有序重组的目标似乎越来越难以实现。针对恒大提出的清算申请定于10月30日在香港法院举行听证会。
路透社周四（10月5日）引述一位接近恒大的知情人士的消息说，债务重组将被推迟，但仍可能在中央政府指定的风险管理委员会的指导下进行。由于此事的敏感性，该人士拒绝透露姓名。
随着2021年恒大的流动性危机愈演愈烈，该公司于12月成立了一个由国有企业官员组成的风险管理委员会，以协助其债务和资产重组。
然而，一位不愿透露姓名的恒大债券持有人表示，重组努力将因许家印接受调查而脱轨，即使在政府干预后，开发商也可能被清算。
责任编辑：李缘#
