【大纪元9月21日报导】（中央社记者林憬屏台北二十一日电）美国联邦准备理事会已经连续两次未升息，维持利率在 5.25%。台湾中央银行28日将召开第三季理监事会议，虽然实质利率仍偏低，但国内经济景气趋缓，通货膨胀隐忧也降温，央行下周是否升息面临两难。
央行从公元2004年10月起首度升息，多半跟随美国升息步调，至今年6月底已经连续升息8次，重贴现率、担保放款融通利率、短期融通利率分别为2.5%、2.875%和4.75%。
美国联准会8月8日终于停下波段的升息脚步，20日的会议也维持利率不变，美国不升息，日本年底前再升息的机会可能不高，台湾金融市场开始思考央行9 月底是否还会再升息？
央行总裁彭淮南在6 月底的第二季理监事会议时曾表示，国内实质利率还未达中性利率水准。彭总裁的一席话使各界多认为，央行升息脚步还没有停止。
不过，随着最近行政院主计处公布的物价，以及国际油价下探每桶60美元，通货膨胀的压力似乎减轻不少，加上内需不振，经济成长明显减缓，而国内政局又面临倒扁、挺扁的纷争，部分金融界人士认为，央行应该会维持利率不变，暂时画下连续升息的休止符。
主计处9月初公布8月消费者物价指数（CPI）较去年下降0.57%，1月到8月平均CPI为1.1%，通货膨胀的压力减轻，主计处也预估，今年全年平均CPI约1.8%，央行经济研究处处长施燕日前也表示，央行内部的预估和主计处相差不多，显示国内通货膨胀的压力不大，她并坦言国内内需呈现疲弱的态势。
一些认为央行下周不会升息的行库或券商主管认为，台湾景气不佳，内需疲弱，明年经济成长率减缓，而台湾又面临政治的不确定性，加上美国停止升息，在通膨降温的情况下，央行应该会停下升息脚步。
不过，另有认为会升息的金融界人士则指出，过去几次，美国升息一码，台湾仅跟进升息半码，台美利差仍大；虽然实质利率因物价走缓已转为正，不过利率仍偏低，央行为了资金配置公平，让实质利率再提高，在此情况下，应该还会升息半码。
为此，央行下周是否再升息半码，市场看法分歧，央行货币政策确实面临如十字路口般的两难。
不过，观察今天金融业隔夜拆款平均利率1.602%，这是三年多来的新高，过去这一季大约维持在1.58%到1.59%之间，因而有金融业人士认为，拆款利率上扬，透露央行下周还会升息半码的可能。
花旗银行首席经济学家郑贞茂指出，虽然物价温和，但第四季预期消费者物价指数会上扬，因为去年基期较低，最近长天期利率有下降的情形，如果央行下周不升息，恐怕利率会因此走低，预估央行下周不排除还会升息半码的可能性。
