欧亚新兴市场债 前景看好

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【大纪元3月30日讯】〔自由时报记者陈永吉/台北报导〕新兴市场常被认为容易暴起暴落,但瑞银环球资产管理新兴市场债券主管席乐恩(Uwe Schillhorn )认为,新兴市场债基本面出现改变,评等也升至投资等级,和过去差异很大,报酬率甚至不输股市。

席乐恩表示,新兴市场今年经济成长有目共睹,资本账盈余快速增加,体质改善,从1993年以来,新兴市场债券长期趋势就持续向上,预料基本面将持续坚实,后市审慎乐观。债券投资最重要的考量是债信评等,由于过去新兴国家经济基本面改善,目前已有四成新兴国家所发行的债券属投资等级,较1994年仅3%,有长足进步。

对于新兴市场波动性,席乐恩指出,事实上从2002年阿根廷违约事件后,市场波动已大幅降低,以这次股灾为例,新兴市场债仅修正1%,而且并未出现一致性修正,显示市场趋于成熟。

席乐恩说,目前最看好新兴亚洲及新兴欧洲,尤其亚洲积极分散举债来源以促进金融产业深化,有助稳定债市投资环境,且新兴亚洲货币具备升值潜力,成长动力更强。

至于相对欧美等债券市场来说,新兴市场债的规模还算小,宝源投顾认为,除非是积极型投资人,在仅21%的债券比重中,可投资达15%的新兴市场债及亚债,否则比重不宜过高,但长线看好,仍是不可或缺的卫星投资工具。

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