【大纪元10月21日讯】各国政府在过去两周内不断推出激进的救市措施，通过入股银行补充资本金与提供无上限流动性，同业拆息终于在过去一周内显着回落。虽然我们或是熬过了金融市场“最坏的日子”，环球资本市场依然在大幅震荡中下跌。这是因为金融系统的稳定无法阻止实体经济的衰退，而且金融资产价值重估，更会进一步拖累经济。
此轮金融危机带来的最大教训，除了必须增强金融市场的监管与透明度之外，莫过于金融市场发展不能脱离实体经济，没有基础的衍生市场最终会引发灾难。
国际清算银行的报告显示，截至2007年底，全球场外衍生产品（OTC Derivatives）名义估值在过去的五年中翻了四倍，高达596万亿美元，是全球金融资产的3.5倍。美国《新闻周刊》估计，今年这个数字可能已经接近668万亿美元。如以更能说明问题的市场价值计算，这些产品涉及金额约有15万亿美元，规模依然在美国国民总产值13.8万亿元之上。其中，许多产品并没有任何实际意义上的价值，没有创造任何真实的财富。原本用于规避风险的衍生工具，最终却成为几乎瘫痪金融系统的毒药，同时也给实体经济也带来巨大打击。
这些教训，值得尚未具有成熟金融系统的新兴市场借鉴。金融、证券市场必须建立在企业能创造真正价值的基础上，上市的企业要具备真正创造财富与盈利的能力。否则，金融市场好似空中楼阁，看似荣景一片，实则危机四伏。
中国的金融市场虽然尚未受到金融海啸的全面袭击，但其自身存在的问题，其破坏力并不亚于金融海啸。中国的经济体系以政府为主导，上市企业大多是国企，听命政府、依赖政策，看重眼前利益，创造出的实际价值很少，也没有真正的盈利能力。中国企业模仿能力出众，冒牌货可以乱真，但在原创品牌与技术创新方面极其落后。中国的金融市场虽然没有涉及衍生产品，但是由于缺乏优质的上市公司，实际上也已经严重失衡。在这种情况下，无论金融政策如何变化，也只是治表不治里，甚至会令问题更加严重。只有上市公司具备良好的创造财富的能力，股民才能有机会真正分享经济发展的果实。
独立经济分析师谢国忠一再提出，要改善中国经济，就必须改变政府和市场的关系。中国是政府主导的经济体，竞争体制不是个有利于创造的体制。很多企业将成功的希望寄托在拉关系，弄牌照等方面，而忽视了去真正创造价值。笔者对此十分认同，也许这就是为什么内地出不了王永庆这样的民族企业家的原因吧。
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