【大紀元1月5日訊】華爾街日報5日指出，新經濟造就美國近十年的蓬勃景气，但也改變美國經濟的体質，這回經濟走緩恐怕衝擊也會更加猛烈。
將近十年未曾經歷衰退的美國經濟，在資本市場与新科技的交互作用下，產生了顯著的改變。股市成為凌駕經濟本身的巨大力量、企業的高科技支出大增、生產力的成長大幅提高薪資，以及网路打破了資訊傳遞的藩篱。許多專家擔心，成就美國史上最長經濟榮景的「新經濟」，這次走的也是不同于以往的下坡路。 這次經濟衰退与過往的差异可從以下三個重要面向來看：
第一、股市影響整体經濟
長達十年的多頭股市為美國人創造了無數的財富，改變了企業与一般民眾的消費態度，隨之引發的「財富效應」也成為經濟成長的大功臣。近年來，股市的上下已經超過其他重要經濟要素的影響。傳統上僅是反映預期經濟活動的股市，現在反過來成為重要經濟指標變動的原因。
最明顯的例子就是今年美國耶誕假期的零售業績，在下半年科技股重挫的影響下，許多人面臨失業或財富縮水的境況，紛紛勒緊荷包，造成大型零售商業績無法達到預期目標。而在市場資訊傳遞無阻的情況下，多數美國人民也對經濟走緩預作准備，使得近來公布的消費者信心指數大跌。這些最后都將成為影響政府經濟政策的因素。
第二、科技的雙面刃
造就「新經濟」的另一大功臣，就是美國企業對科技設備的鉅額投資。根据德意志資產管理公司（Deutsche AssetManagement）的統計，資訊科技的支出几乎占了美國去年前三季經濟成長的40%。這股趨勢的根据是科技能夠提升生產力、帶來更高的獲利。但是當業績下滑、股价下跌、資本不再充沛時，大筆的科技投資反而造成過剩的產能。
正因為科技業在經濟成長中所占的龐大比例，當它衰退時也將為整体經濟帶來重大打擊。更甚者，取消一間工厂的擴建計畫或許不容易，但拜网路之賜，取消一筆電腦軟体或晶片的訂單，卻只需要彈指之力。科技業的大起大落，對整体經濟而言，就像一把兩面刃，而現在我們正迎向它可怕的一面。
第三、生產力的黑暗面
制造業与服務業的生產力提升，在景气好時能創造更多的獲利，促使企業投資更多成本進行技術升級。但在景气急轉直下之際，企業多會為了避免出現過剩產能而縮手。
90年代中期，生產力成長加倍，帶動薪資上揚与GDP加速成長，失業率一度降至新低。長期在勞動市場緊縮環境中掙扎的雇主，一時尚無法擺脫留不住人的陰影，因此一直到去年11月，美國失業率都還維持在低水准。不過專家表示，生產力大增表示企業裁員的幅度也會擴大，未來假使經濟成長率衰退到尚稱健康的2%，對勞動市場的影響將放大到使目前4%的失業率上升到5%。
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